行业要闻
　　（1）2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整申报已经完成；
　　（2）再鼎医药的缇乐？（注射用维替索妥尤单抗）获国家药品监督管理局（NMPA）批准用于治疗复发或转移性宫颈癌成人患者。
　　公司公告
　　（1）晶泰控股：①与国际知名药企达成超4亿美元AI药物发现战略合作，攻坚GPCR靶点口服新药；②场内股份购回；
　　（2）来凯医药-B：与VASQUEBIO就LAE118签订中国以外地区的独家许可协议；
　　（3）荣昌生物：①泰它西普治疗IgA肾病适应症的附条件上市申请获得批准；②泰它西普治疗干燥综合征（干燥病）适应症的上市申请获得批准；（4）康方生物：董事会及管理层批准建议在公开市场购买股份，反映董事会对公司内在价值的评估。
　　行情回顾
　　本周（2026/6/5-2026/6/11）上证综指下跌1.74%，深证成指下跌5.17%，SW医药生物下跌2.58%，子板块均下跌（中药II -1.90%＞医药商业-2.10%＞化学制药-2.13%＞医疗服务-2.55%＞医疗器械-3.33%＞生物制品-3.56%）。2026年6月11日，SW医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为41.21倍，相对沪深300的估值溢价率为189%。
　　本周策略
　　本周医药生物板块延续震荡走弱趋势，近期多家医药上市公司开启股份回购，增强市场信心，释放价值低估信号，我们看好行业筑底修复机遇，建议积极布局。同时，近期优质临床管线数据密集披露，成果亮眼，我们长期看好国产创新药发展趋势，建议关注创新药、CXO及生命科学上游产业链等，把握回调后的投资机遇。其次，防御性需求下建议关注中药等高股息标的。另外关注新兴技术带来的发展机遇，如脑机接口、AI应用、手术机器人等。
　　综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）“增持”评级。
　　风险提示
　　海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。