重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23780元/吨，较上一交易日变化-120元/吨，华东铝现货升贴水-50元/吨，较上一交易日变化20元/吨；中原A00铝价23740元/吨，现货升贴水较上一交易日变化30元/吨至-90元/吨；佛山A00铝价录23750元/吨，较上一交易日变化-100元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化40元/吨至-75元/吨。
　　铝期货方面：2026-06-10日沪铝主力合约开于24040元/吨，收于23905元/吨，较上一交易日变化-155元/吨，最高价达24100元/吨，最低价达到23825元/吨。全天交易日成交188353手，全天交易日持仓261027手。
　　库存方面，截止2026-06-10，SMM统计国内电解铝锭社会库存136.0万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存488487吨，较上一交易日变化-118吨，LME铝库存324825吨，较上一交易日变化-2925吨。
　　氧化铝现货价格：2026-06-10SMM氧化铝山西价格录得2710元/吨，山东价格录得2685元/吨，河南价格录得2720元/吨，广西价格录得2670元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得310美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-06-10氧化铝主力合约开于2840元/吨，收于2894元/吨，较上一交易日收盘价变化88元/吨，变化幅度3.14%，最高价达到2921元/吨，最低价为2823元/吨。全天交易日成交550091手，全天交易日持仓286157手。
　　铝合金价格方面：2026-06-10保太民用生铝采购价格17600元/吨，机械生铝采购价格17900元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存4.61万吨，厂内库存7.16万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23377元/吨，理论利润123元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：美国CPI同比增长4.2%，与预期一直，并未产生额外负面影响，但CPI前值未3.81%，宏观压力仍在。铝价回调现货市场采购积极性有所增加，现货成交贴水修复。微观方面，社会库存明确进入去库周期，下游消费存在刚性逢低采购积极性高，预计6月去库速度将会快于5月，国内电解铝社会库存绝对值处于高位对铝价形成一定压制。消费刚性依旧存在，铝棒社会库存快速去库，铝水比例仍在提高，铝板带箔产量创历史新高。海外升水居高不下，海外供应短缺依旧明确。当前国内铝锭去库较慢主要源于下游对高价铝锭主动补库积极性较差，或保持低库存常态化生产模式，这将抑制显性库存隐形化过程。理性回调铝价难以跌破美伊冲突发生前的价格，若宏观因素造成铝价超跌有望迎来下游的主动补库从而使得社会库存去库提速，铝价仍可逢低买入，但追涨需要谨慎。
　　氧化铝：山西对非煤矿山以及尾矿进行安全督察，氧化铝企业的赤泥受到波及，山西地区一氧化铝厂200万吨产能受到影响，氧化铝价格应声上涨，但仍通过减仓模式。对几内亚政策预期方面，政策直接造成铝土矿供应紧缺的概率较低，目前几内亚CIF成交价格涨至70-71美元/吨，折算FOB价格矿亏损压力并未，因此矿价从成本端形成有力支撑，再次跌至前低概率较低。目前到港量仍在增加港口铝土矿库存充足，国内氧化铝厂采购积极性不高，铝土矿价格难快速走高。氧化铝供应依旧过剩，新增产能释放社会库存持续累积，小规模减产难以扭转过剩格局，氧化铝波段操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动