市场要闻与数据
　　早盘市场传闻国内一大型炼厂的常减压装置可能减产，甚至未来可能停产一条CDU的消息，引发市场对于供求端缩减的恐慌情绪，PX和PTA期货价格快速冲高。但是该消息并未得到企业证实，并且其CDU前期已经有小幅度降负荷，所以在午后，随着该消息的影响退散，午后期货价格快速回落。
　　市场分析
　　成本端，近期市场焦点依然在伊朗局势，原油价格跟随地缘变动。
　　PX方面，上上个交易日PXN400美元/吨(环比变动+13.98美元/吨）。近期PX负荷仍低，但减油增化下亚洲负荷边际有回升迹象，同时因PTA负荷处于低位，PX去库幅度明显缩窄，现货浮动价格商谈偏弱，但季节性低库存下有支撑，若霍尔木兹海峡通行问题持续不解决，PX供应缺口仍大，关注后续检修情况。
　　TA方面，PTA现货基差220元/吨元/吨(环比变动+13元/吨），PTA现货加工费630元/吨（环比变动-45元/吨），主力合约盘面加工费420元/吨（环比变动-40元/吨），PTA负荷当前仍处于近几年低位水平，6月预计延续大幅去库，库存压力也有明显缓解，近期部分区域货源出现边际紧张，基差快速反弹。
　　需求方面，聚酯开工率80.1%（环比-1.7%），由于成本剧烈波动干扰采购决策，高价抑制原料备货以及纺服出口订单的下达，需求负反馈延续，终端环节订单偏弱维持，聚酯产销以按需兑现为主。6月需求处于季节性淡季，同时在美伊谈判背景下，原料价格可能下跌的预期压制采购意愿，短纤瓶片负荷下跌空间不大，关注原料价格变动以及补库订单下达情况。
　　PF方面，现货生产利润-233元/吨（环比+56元/吨）。由于产业链价格传导困难，5月短纤工厂减产力度加大，负荷降至季节性低位，库存高位去化。但下游纯涤纱开工和利润均维持低位，价格向下游传导困难。6月短纤负荷预计将到达阶段性低位，后续或适当回归。短期需求仍偏弱，若美伊关系缓和，随着霍尔木兹海峡逐步通航，成本端支撑将减弱，关注地缘局势。
　　PR方面，瓶片现货加工费949元/吨(环比变动-60元/吨)。近期在安化，汉江等长停装置重启以及天圣2期、科森、富海2期等新装置投产预期下，后续供应可能边际增加，聚酯瓶片处于“强现实”与“弱预期”状态，加工费高位回落，但瓶片工厂库存维持在低位，下方仍有支撑。
　　策略
　　单边：PX/PTA/PF/PR中性。整体来看，当前美伊局势仍反复，但双方反馈谈判交流仍在进行，继续关注谈判细节和霍尔木兹海峡通行情况。目前来看聚酯产业链供应恢复仍需要时间，但下游处于淡季，需求拖累仍存，短期反弹空间预计受限。但同时PTA库存正在快速去化中，库存压力已大幅缓解，后续若库存降至低位，供需矛盾可能再度发酵，但海峡若在此前恢复通行，原料价格下跌和供应边际恢复，价格仍会面临回撤压力，建议观望，关注成本和需求变化。
　　跨品种：9-1逢低正套
　　跨期：无
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期