粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2918元/吨，较前日变动+23元/吨，幅度+0.79%；菜粕2609合约2239元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.36%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-88，较前日变动-23；江苏地区豆粕现货2750元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差M09-168，较前日变动+7；广东地区豆粕现货价格2730元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-188，较前日变动-23。福建地区菜粕现货价格2190元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM09-49，较前日变动-28。
　　6月9日，巴西全国谷物出口商协会预计，巴西6月大豆出口量料达1,438万吨，较上周预估的1,236万吨高出约200万吨。
　　市场分析
　　近数月迎来巴西大豆集中到港周期，千万吨级的持续到港推动油厂大豆原料库存走高。前期油厂压榨开工率偏低，豆粕库存尚未出现明显积压，而随着近期开工率回升，豆粕也将进入累库阶段，国内整体供应较为充裕。展望后市，市场定价逻辑仍围绕美豆展开：一方面美豆出口存在恢复增量的预期，另一方面主产区天气仍存在潜在扰动风险，豆类行情不确定性显著。后续需持续跟踪海内外供需格局、产区天气等核心变量的变化。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2607合约2335元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.17%；玉米淀粉2607合约2714元/吨，较前日变动-14元/吨，幅度-0.51%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+30，较前日变动+4；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+116，较前日变动+14。
　　巴西国家商品供应公司表示，截至6月5日，巴西2025/26年度首季玉米收获进度为87.7%,上周84.6%，去年同期90.6%，五年均值88.0%；二季玉米收获进度为3.0%，上周0.6%，去年同期2.0%，五年均值3.8%。
　　市场分析
　　新季小麦批量上市叠加定向稻谷持续投放，小麦、稻谷等品类不断分流玉米饲用需求，全品类谷物供给得到明显补充。展望后市，建议持续跟踪新季小麦上市进度、政策性稻谷拍卖的投放量与成交数据，同时密切留意玉米市场购销节奏，以及全产业链原料库存的变动情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　替代谷物使用情况