【重要资讯】
　　1、美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，为2023年初以来最高水平，符合市场预期，较前值3.8%明显加速。核心CPI方面，5月同比上涨2.9%，与预期持平，较前值2.8%小幅抬升；环比涨幅为0.2%，低于市场预期的0.3%。
　　2、美国福克斯新闻频道10日报道称，美国总统特朗普说他即将下令对伊朗的发电厂和桥梁发动新的打击。特朗普10日在社交媒体发文说，伊朗“用了太长时间，去谈一项本会对他们很有利的协议，现在他们必须付出代价！”这一表态急转直下。
　　3、硅谷Token支出指数在5月前大幅攀升，但近期出现回落，该指数衡量全市场每百万LLMToken的支付价格。宏观策略师Andreas Steno Larsen警告，如果Token定价持续走弱，本轮周期中从内存到更广泛的硬件及数据中心交易可能宣告结束。
　　4、据高盛统计。美股三倍做空半导体行业ETFSOXS成交量超过13亿份，是过去二十年来有记录的美国上市ETF单日成交量第三高，而上周五同样也是SOXS成交量名列第五。市场寻求半导体敞口保护的需求是如此强烈。
　　5、摩根士丹利的最新研报揭示了一个冷酷的现实：以亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文为代表的超大规模云计算巨头在AI领域的“烧钱”强度已经正式击穿了千禧年互联网泡沫时期的峰值。
　　6、近期债券交易员明显增加对加息的押注，甚至认为最早可能在9月政策会议采取行动。这一预期在与担保隔夜融资利率（SOFR）相关的期权交易中体现得尤为明显。大量期权交易指向年内至少一次加息，部分押注甚至涵盖两次加息的可能。
　　7、围绕日本货币政策前景，市场对加息路径的判断正在迅速趋于一致。彭博的一项调查显示，在51位受访经济学家中，有49位预计日本央行将在6月16日把基准利率上调25个基点至1%，这一利率水平将创下1995年以来的新高。
　　8、为突破地球电力限制，SpaceX将建超级工厂"Gigasat"，全面进军太空AI算力赛道。公司计划量产“AI1”轨道数据中心卫星，复用星链技术并通过垂直整合供应链降本。目标2027年实现1GW太空算力部署，2030年达100GW。
　　【全球经济逻辑】
　　美银证券最新表示，越来越多的“熊市信号”表明美国股市即将见顶。达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。美国银行最新全球基金经理调查显示，平均现金仓位已降至3.9%，跌破4%的关键门槛，正式触发其经典“卖出信号”。Token词元消耗成本与实际商业价值之间的鸿沟正在暴露，数据显示每1美元Token投入仅18美分产生真实价值。近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，一旦趋势逆转，机械式抛售将把回调瞬间放大为踩踏。达利欧认为，美国在伊朗战争中的表现，正如苏伊士运河危机之于大英帝国，标志着美国作为全球军事主导力量的信誉已根本动摇。派珀桑德勒向公司客户发出警告，霍尔木兹海峡未来数月恐仍大范围关闭，油价今夏或再创新高。《华尔街日报》指出，美国市场已步入债务螺旋的“Oh Shit时刻”。受日本加息及资本回流驱动，持有约1万亿美元美债的日本投资者将逐步将资金撤回国内，这可能引发规模庞大的套利交易集体平仓。美国前财长保尔森发出警告，防止美国国债需求出现崩溃性下滑，如果演变到只剩美联储接盘，就会触发自我强化的债务恶性循环。随着退税资金逐渐耗尽，经济学家和零售商纷纷警告：今年夏天，美国消费者将面临资金紧张。
　　达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为第三次世界大战。
　　霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。高油价趋于平台化，将冲击全球经济。
　　美国前财长保尔森发出警告，防止美国国债需求出现崩溃性下滑。
　　AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征。AI对诸多行业的颠覆性替代、美国私募信贷危机、以及中东局势升级均可能诱发新一轮大规模抛售。
　　鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。