棉花
　　【行情复盘】
　　郑棉总成交462940持仓997754。结算价9月15765，1月16150，5月15955。ICE7月合约结算价71.26跌213点，12月75.30跌231点，3月76.58跌229点；成交约11.7万手。
　　【重要资讯】
　　【国际】
　　1、美国中南棉区最大植棉州阿肯色州棉花播种进入收尾阶段，但近期受持续阴雨天气干扰，播种推进受阻。当地农业推广专家表示，偏高的棉花售价或将驱动农户抢抓窗口期完成剩余播种工作。据USDA统计数据，至5月31日该州棉花播种进度达88%，较去年同期83%的进度有所提升，但仍慢于近五年91%的平均水平。此前3月USDA种植意向调查报告显示，阿肯色州棉花播种面积预估为47万英亩（约285万亩），同比降幅9.6%，当地预测或将创下2017年以来当地植棉面积新低。
　　2、2日印度2025/26年度棉花上市量折皮棉约0.3万吨，主要来自马哈拉施特拉邦、古吉拉特邦及卡纳塔克邦。据悉，前一日成交119吨。具体来看，2025/26年度S-6竞拍底价仍在64400卢比/坎地，折约86.40美分/磅。
　　【国内】
　　6月3日，新疆疆内机采棉提货价3128B级17538元/吨，较前一日上涨88元/吨；2129B级17755元/吨，较前一日上涨65元/吨。昨日郑棉震荡上涨，基差保持坚挺，主力合约最高上涨至16370元/吨，现货成交价同步上涨。其中，新疆阿克苏区域机采棉3129B以上含杂3.5%以内对应2609合约疆内库销售基差在1350-1430元/吨,提货价在17560-17800元/吨。。
　　【市场逻辑】
　　在外部环境的拖累下，ICE美棉期货跌幅超3%，主力12合约结算报价75.30美分跌幅2.98%；郑棉多空博弈延续，淡季下游持续累库、纺企降产构成盘面下行压力，但新疆新棉生长滞后带来远期减产预期、国内棉花目标价政策托底成本，下方回调空间受限，预计郑棉主力合约在15800-16500元/吨宽幅震荡。操作思路上短线区间高抛低吸，中长线持续跟踪新疆棉田长势、下游秋冬新订单落地节奏与美棉产区天气变化，等待基本面拐点落地再顺势布局。
　　【交易策略】
　　清仓观望