锰硅
　　核心观点
　　中性
　　本周锰硅盘面震荡盘整，整体底部抬升。锰硅产量小幅回升，需求端相对稳定。港口锰矿继续小幅阴跌，到港成本较高，后续下降空间受限。宁夏基差报价集中在09下浮270-280左右，提货基本集中在5800元/吨附近，工厂报价有50元左右的小幅上涨，目前南北方工厂现货高位报价至5900-6000元/吨。估值层面，基差弱势企稳，现货成交平淡，河钢招标定价6050元/吨。短期基本面缺乏明确驱动，多跟随煤炭价格趋势，建议以期权策略布局。
　　硅铁
　　核心观点
　　中性
　　硅铁盘面震荡盘整，整体底部抬升。硅铁产量增加，钢厂需求部分环比小幅回落，金属镁产量环比继续下降，同比来看持续处于高位水平。估值方面，硅铁利润相对较好，产量有继续回升预期，基差弱稳，近期煤价上行，兰炭价格有所上涨。本周电价结算，青海与宁夏电价均降，青海在丰水期交易电价低、部分厂家降负荷等因素下，电价下调力度大，利润明显回升，工厂报价变动不大，维持在72#5500-5600，75#5900-6050元/吨现金自然块出厂。河钢招标定价6000元/吨。近期动力煤价格持稳，关注后续煤炭端价格变动。