>> 中信建投-“东升西降”系列之六-英国崛起(下):英镑货币体系的兴替-260609
| 上传日期: |
2026/6/10 |
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| 格式: |
pdf 共16页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
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作者: |
黄文涛,朱林宁 |
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核心观点 本文是“东升西降”系列第六篇,分析英国崛起进程中的“英镑货币革命”。英镑货币体系是唯一完整经历了工业崛起、全球霸权、相对衰落、回归繁荣的货币体系,其兴衰对理解大国货币战略与全球货币体系重构有深刻镜鉴意义。 英镑货币体系改革,通过建立英格兰银行、伦敦证券交易所、伦敦商品期货市场等机构,大规模改革货币发行、活跃流动性、引导社会资金投向、强化产业金融融合,有力的支持了英国的工业革命胜利。 英镑国际货币体系的后期,随着英国产业的空心化,英国陷入“强英镑”保国际铸币与“弱英镑”保实体产业的两难,丘吉尔的强英镑保铸币,加速了制造业衰退和英镑体系解体。这也再次证明,金融是国之重器,必须坚持服务实体产业。 内容要点 第一章英镑的银本位时期:贵金属货币与锚定物投资推论 1)贵金属货币经验:信用、通胀与“格雷欣法则”;2)货币发行的锚定物投资推论 第二章英镑的货币革命:工业革命与英镑金融体系革命 1)英镑货币的“专业化分工”进化:从“银本位”到“金本位+纸币”;2)英格兰银行的建立:现代央行与金汇兑本位体系;3)伦敦证券交易所的建立:现代证券投融资与期货定价体系;4)没有英镑的货币革命成功,就没有英国的产业革命胜利 第三章英镑体系的衰退与解构:产业空心化后的多重困境 1)英镑体系的困境:实体侧失去“世界工厂”,金融侧美国“兑换黄金”;2)困境下的两难:“强英镑”保国际铸币,还是“弱英镑”保实体产业?3)丘吉尔的选择:“强英镑”保国际铸币的失败及其长期产业衰退后果;4)英镑国际体系的晚期努力及其解体:贬值、贸易战、帝国特惠制与英镑集团 总结:金融是国之重器,金融要服务实体,现代金融的适应性进化永远在路上 风险提示:全球产业、经济、金融和地缘的不确定性风险。
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