行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：国内部分钢厂检修和转产，叠加工信部开展年度工业节能监察，钢铁供给或受压制；需求受天气等因素影响预计将呈现季节性下降趋势，供需双弱下预计短期钢价震荡偏弱运行。
　　铜：宏观层面的紧缩预期正在升温，短期铜价向上突破动能不足，铜矿紧缺为铜价提供底部支撑，预计铜价延续高位震荡。
　　铝：海外加息预期增强压制宏观情绪，美伊持续博弈导致海外供应偏紧，为海外铝价带来支撑；国内铝库存仍处于高位，预计将压制国内铝价。
　　黄金：流动性担忧、加息预期升温与地缘局势反复或使金价短期承压。
　　锂：碳酸锂供应端扰动仍存，6月需求端排产情况较好，阶段性供需偏紧的格局在短期有望延续。
　　稀土：受下游询单冷清影响，上下游博弈态势明显，镨钕产品价格或将维持窄幅震荡；镝铽市场因低价货源减少，价格或得到支撑。
　　本周策略
　　建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给不足叠加AI、新能源需求带动的铜板块；（3）短期受中东电解铝生产和出口受阻影响，以及受几内亚出口政策扰动的铝板块；（4）短期国内江西锂矿换证扰动和津巴布韦出口扰动，叠加下游储能需求预期向好，同时原油供应不确定性或加速全球能源转型预期下的锂板块；（5）在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性的稀土和钨板块。综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、华友钴业（603799）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。