重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23900元/吨，较上一交易日变化-100元/吨，华东铝现货升贴水-70元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价23850元/吨，现货升贴水较上一交易日变化30元/吨至-120元/吨；佛山A00铝价录23850元/吨，较上一交易日变化-40元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化75元/吨至-115元/吨。
　　铝期货方面：2026-06-09日沪铝主力合约开于24150元/吨，收于24110元/吨，较上一交易日变化20元/吨，最高价达24150元/吨，最低价达到23950元/吨。全天交易日成交161003手，全天交易日持仓264111手。
　　库存方面，截止2026-06-09，SMM统计国内电解铝锭社会库存136.0万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存488605吨，较上一交易日变化-402吨，LME铝库存327750吨，较上一交易日变化-3200吨。
　　氧化铝现货价格：2026-06-09SMM氧化铝山西价格录得2705元/吨，山东价格录得2680元/吨，河南价格录得2715元/吨，广西价格录得2670元/吨，贵州价格录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得310美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-06-09氧化铝主力合约开于2770元/吨，收于2838元/吨，较上一交易日收盘价变化65元/吨，变化幅度2.34%，最高价达到2854元/吨，最低价为2757元/吨。全天交易日成交403248手，全天交易日持仓302391手。
　　铝合金价格方面：2026-06-09保太民用生铝采购价格17600元/吨，机械生铝采购价格17900元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23200元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存4.61万吨，厂内库存7.16万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23377元/吨，理论利润123元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：宏观压力价格回调，但现货市场采购积极性有所增加，现货成交贴水修复。美国非农数据走强，美国经济表现出超强的韧性，从而美元走强美债利率走高，对美国的加息预期施压商品价格。微观方面，国内电解铝社会库存绝对值处于高位对铝价形成一定压制，但去库周期明确且6月去库速度将会快于5月。消费刚性依旧存在，铝棒转产大扁锭趋势明显，铝棒社会库存快速去库，铝水比例仍在提高。海外升水居高不下，海外供应短缺依旧明确。当前国内铝锭去库较慢主要源于下游对高价铝锭主动补库积极性较差，或保持低库存常态化生产模式，这将抑制显性库存隐形化过程。正常回调铝价难以跌破美伊冲突发生前的价格，若宏观因素造成铝价超跌有望迎来下游的主动补库从而使得社会库存去库提速，铝价仍可逢低买入，但追涨需要谨慎。
　　氧化铝：现货市场方面，西澳以FOB206美元/吨成交3万吨氧化铝，价格较高点回落14美元/吨，氧化铝供应过剩局面依旧未能改变，限制氧化价格上涨空间。虽然对几内亚政策预期降温，但政策调整背景下以及运费重心明确抬升情况下，预计几内亚铝土矿CIF价格65美元/吨又支撑，氧化铝底部得到进一步夯实，下跌空间较为有限。当前盘面价格跌破边际最高现金成本，待低价矿消耗完毕后，氧化铝厂或出现主动的检修行为。近月合约仓单压力较大，远月合约可依托现金成本支撑逢低买入保值。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动