市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-06-09，LME铅现货升水为-7.89美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-225元/吨至16000元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-150元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-200元/吨至16125元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-250元/吨至16000元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-250元/吨至16025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-150元/吨至9725元/吨，废白壳较前一交易日变化-125元/吨至9925元/吨，废黑壳较前一交易日变化-100元/吨至10125元/吨。
　　期货方面：2026-06-09，沪铅主力合约开于16300元/吨，收于16170元/吨，较前一交易日变化-170元/吨，全天交易日成交90098手，较前一交易日变化37458手，全天交易日持仓83062手，手较前一交易日变化8620手，日内价格震荡，最高点达到16335元/吨，最低点达到16055元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16190元/吨，收于16095元/吨，较昨日午后收盘下降0.40%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日跌225元/吨。河南地区冶炼企业以长单出货为主，散单暂不报价；贸易商报价贴水收窄至对沪铅2607合约贴水100-80元/吨出厂，对SMM1#铅均价平水有成交。湖南地区冶炼企业部分暂停出货，部分随行报价，散单对SMM1#铅均价平水出厂，有成交。江西、安徽地区冶炼企业报价升水上调，对SMM1#铅均价升水120-200元/吨出厂。铅价持续走弱，下游企业多有逢低采购意向，询价较昨日增多，又因铅价跌势较猛，下游企业观望情绪较浓，同时持货商收窄贴水出货，部分地区达成统一报价模式，市场交易活跃度上升。
　　库存方面：2026-06-09，SMM铅锭库存总量为6.5万吨，较上周同期变化-0.24万吨。截止6月9日，LME铅库存为308050吨，较上一交易日变化-1100吨。
　　策略
　　单边：中性
　　整体5月铅市场呈现原料成本托底、国内供给边际抬升、终端淡季疲软的结构性行情，矿端与废电瓶原料持续紧缺筑牢铅价底部，原生炼厂检修复产交替、再生铅受亏损制约开工低迷，供需错配使得铅价维持区间震荡；库存端外盘LME持续垒库创多年新高，国内交割移库带动社库先增后减，终端蓄电池淡季拖累需求难有放量。6月原料紧平衡延续托底成本，但原生、再生逐步复产带来货源增量，需求端依旧承压，铅价大概率延续外强内弱、区间震荡走势。操作上，冶炼企业依托高位分批卖出保值锁定成品利润，逢盘面16800元/吨至16860元/吨附近布置空单。蓄电池加工企业采用分批点价采购，依托16000元/吨至16200元/吨附近支撑小批量锁原料。贸易商严控库存，高贴水阶段适度做空基差，贴水放大择止盈，回避单边重仓博弈。
　　期权：卖出宽跨
　　风险
　　冶炼厂提产
　　下游消费持续偏差