5月美国新增非农就业人数为17.2万人，且3月和4月数据较初值分别上修3.6万和6.4万人，CMEFedWatch显示市场对美联储四季度加息的预期随之升温。受此影响，海外股市出现明显下跌，而海外风险偏好的阶段性回落可能对国内股市情绪产生一定影响。相对而言，国内债市在短期内的情绪支撑或略高于股市，这符合我们此前报告《当前债市情绪阶段性高于股市》中提到的观点。
　　我们认为，当前10年期国债收益率在1.70%附近具有较强的心理点位，市场在该点位形成多空博弈，短期内若无更强的情绪面或进一步降息等事件加持，收益率继续向下突破的难度较大，因此1.70%可视为短期较强的支撑位。
　　若10年期国债收益率持续受限于1.70%附近，则其进一步下行的赔率有所降低。同时，当前30年期与10年期国债的利差仍在45BP以上，相较去年历史低点（20BP以内）存在较大的压缩空间，这种情况或将驱动部分配置资金从10年期转向更长期的30年期品种。如果后续降息预期未能兑现，10年期品种的投资空间将受到一定约束，而30年期在相对利差保护较充足的情况下，配置和交易价值凸显。届时，30年-10年利差有望开启收窄趋势，建议关注超长债的配置需求变化以及30年期与10年期利差的潜在压缩机会。
　　风险提示：海外需求下滑、全球经济增长不及预期、美国经济增长疲软、债市波动、货币政策及财政政策预期出现调整、美联储货币政策超预期等风险。