一、财经要闻
　　1.住房城乡建设部建筑节能与科技司司长陈少鹏在国务院政策例行吹风会上表示，目前我国城市地下管网总长度约390万公里，累计建成地下综合管廊约7700公里。“十五五”时期将继续建设改造城市地下管网约77万公里，其中燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里、供热管网约12万公里。在增强城市安全韧性的同时，也将带动有效的投资。
　　2.数据显示，周一南向资金净买入113.18亿港元。
　　3.央行公告称，6月8日以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率1.40%。数据显示，当日110亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2075亿元。
　　4.伊朗伊斯兰革命卫队表示，已对以色列两处空军基地的关键设施实施打击。伊朗方面表示，此轮袭击是对以色列此前针对伊朗雷达设施发动“导弹侵略行动”的回应。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周一股指全线回落，至收盘，上证50指数跌1.43%，沪深300指数跌2.14%，中证500指数跌3.49%，中证1000指数跌3.11%，全市场成交额为2.82万亿元。
　　早盘股指大幅低开后快速反弹，上证指数一度收复4000点整数关，之后再度回落，尾盘跌幅收窄。两市个股涨少跌多，899家上涨，4591家下跌。油气、工程机械、煤炭、全国性银行等板块领涨市场，MLCC、贵金属、工业金属等板块跌幅居前。
　　股指期货整体回落，至收盘，主力合约IH2606跌1.26%，IF2606跌2.16%，IF2606跌3.26%，IM2606跌2.72%。各品种贴水明显收窄。IM、IC、IF和IH成交分别增加15%、13.5%、3.9%和8.5%；持仓分别变化+3.1%、+1.8%、-0.1%和+1.8%。
　　股指波动减小。由于加息预期和美股科技股泡沫破灭的担忧困扰A股市场，市场人气受挫，市场大幅跳空低开。盘中上证指数快速收回4000点整数关，但之后震荡回落，午后股指创新低逼近3900点，尾盘再度反弹。股指的震荡走势表现投资纠结的心态，一方面等待海外市场预期明确，A股科技股也需要消化整理获利盘；另一方面低位买盘进入，3900点整数关前有支撑力量。虽然个股普跌，但仍不缺乏热点。工程机械、工程软件、煤炭、油气、大型银行等纷纷走强，科技股大幅震荡，显示多空分歧。因此，预计股指将保持震荡整理，等待风险释放。
　　国债期货：周一国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数上行1bp左右。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.3972%、1.3458%、1.2937%、1.2036%。
　　央行逆回购延续大额净投放态势，市场资金面小幅收敛。银存间主要期限质押式回购加权平均利率全线上行，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3675%、1.4031%，分别较上个交易日+2.67、+2.09bp。
　　资金价格继续抬升压制债市做多情绪，叠加市场风偏回落，基金赎回增多，日内债市偏弱运行，期债收盘普跌。
　　短期来看，我们认为当前债市正在逐步定价资金价格中枢上移，属于前期连续走强后的“良性”调整。从央行操作来看，随着隔夜资金价格重回1.3-1.4%的合意区间，逆回购净投放规模有所加大，释放一定维稳信号。
　　中期维度，预计基本面因素的影响权重将有所上升，考虑到当前内需修复斜率平坦，外部环境不确定性上升，我们暂维持对债市偏乐观的判断。
　　操作上，单边建议投资者T、TL合约多单适量持有，与此同时，建议短线可考虑逢高轻仓试空TS合约。套利方面，建议暂观望。
　　交易策略：股指期货，震荡探底；国债期货，T、TL合约多单适量持有或短线逢高试空TS合约
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期