周度研究聚焦：618服饰龙头优势延续，李宁牵手库里破局。2026年各大平台618服饰消费呈现头部集中趋势，运动户外、中高端女装、品质男装为核心高景气赛道，国际、国产龙头及专业功能品牌优势凸显，多品牌集团矩阵效应凸显。此外，李宁与库里达成十年长期合作，承接运营Curry Brand完整品牌资产，补齐高端篮球IP短板，突破原有韦德系列的国内局限，助力品牌产品升级与全球化布局，中长期战略价值突出。
　　板块行情回顾：2026/6/1-2026/6/5期间，沪深300指数-1.5%，纺织服饰板块-1.8%。细分板块看，纺织制造、服装家纺、饰品涨跌幅分别为-3.1%、-0.9%、-2.6%。个股中，本周涨幅前五名是嘉欣丝绸、千百度、瑞贝卡、维珍妮、天创时尚；本周跌幅前五名是西普尼、迎丰股份、金春股份、ST新华锦、安奈儿。
　　投资建议：上游制造端，纺织原料价格整体震荡上行，外棉成本红利持续兑现；叠加海外代工龙头境外厂房产能稳步爬坡、盈利修复提速，棉纺、毛纺及全球化代工企业订单能见度提升，盈利确定性持续强化。政策方面，5月21日新疆维吾尔自治区棉花质量促进条例正式发布实施，规范棉花种植、检验、流通全链条，提升新疆棉品质，长期利好上游棉纺企业。消费品牌端，2026年1-4月国内服装鞋帽、针纺织品类零售保持稳健复苏（累计实现零售额5212亿元，同比+8%，显著高于同期社会消费品零售总额2%的累计增速），其中运动、户外等高景气细分赛道延续高增态势，头部品牌凭借产品力与渠道优势实现显著领跑。投资主线：①上游制造板块：建议关注华利集团/申洲国际（世界杯催化运动鞋服消费，Adidas足球业务迎来大年，有望带动上游供应链订单）等，百隆东方/华孚时尚/新澳股份（高端棉纺纱龙头及毛纺优质标的）、富春染织（色纱印染龙头产能与成本管控优势突出）；②下游服饰品牌：建议关注李宁/安踏体育/361°等国内运动服饰龙头（把握运动户外高景气红利，营销大年利好运动品牌销售）；比音勒芬/歌力思等中高端服饰细分龙头（多品牌盈利修复+控费释放盈利弹性）；江南布衣/海澜之家/波司登等大众休闲标的（全渠道优化与供应链提效稳步修复）；③家纺板块：建议关注罗莱生活/水星家纺/富安娜（行业转向“睡眠经济+功能爆品”双驱动，龙头凭借供应链与品牌优势快速卡位，依托大单品实现超额增长）。
　　风险提示：居民可选消费复苏节奏低于预期风险；上游棉价、化纤原料价格大幅波动风险；行业渠道库存周转不及预期风险；海外需求及外贸订单不确定性风险；人民币汇率大幅波动扰动盈利风险。