投资要点：
　　美国或降低“非敏感商品”的对华关税：①美国贸易代表杰米森·格里尔（JamiesonGreer）周二在美国对外关系委员会的活动上表示，美国政府将就哪些中国商品适合享受较低关税征求公众意见。特朗普访华后，双方已同意成立一个联合“贸易委员会”，初步确定约300亿美元的非战略性商品。其中可能涉及家居用品、玩具、服装鞋类等消费品、烟花、消费电子附件等。纺织服装类出口产品或受益于该政策。②投资建议：特朗普访华或降低中国纺织品出口美国的壁垒，此次访华若能推动中美在经贸领域达成共识，或在下半年形成良好势头，建议关注优质代工公司华利集团、辅料龙头供应商伟星股份、少数股权完成收购的开润股份、经营质量稳定提升的健盛集团。
　　 618天猫预售服装赛道开局强劲，AI赋能品牌增幅明显。天猫平台第一波“抢先购”时间为5月21日到6月3日，预售时间段为5月21日至26日，27日晚8点开始支付尾款，优衣库、UR、蕉下等品牌首波成交即破亿，AI赋能下，猫人、巴拉巴拉、维密、阿迪达斯等一众品牌成交转化大幅上涨，美丽诺羊毛品类首日成交同比翻倍、搜索量增120%。根据知衣科技统计，5月21日女装服饰类，前三店铺分别为优衣库旗舰店、无印良品MUJI官方旗舰店、UR官方旗舰店，优衣库通过阿里妈妈AI智能投放等工具，重回第一，优势明显，无印良品受益于本土化产品开发，排名跃升到前三。运动服饰中，FILA官方旗舰店以近20万的知衣指数排名第一，较去年暴涨12倍，大幅领先第二名，DESCENTE迪桑特官方旗舰店与adidas官方旗舰店分列第二、第三。根据炼丹炉数据，5月27日第一阶段尾款日，户外旅行用品品类排名前三的店铺为The North Face官方旗舰店、KOLONSPORT旗舰店、伯希和官方旗舰店。
　　上游原材料板块：①棉花期货价格窄幅波动：当前纺织市场延续传统淡季，纺织企业开机率维持稳定，棉花供应充足。中国棉花价格指数（CCI 3128B）5月25-29日均价为17567元/吨，相比上周均价下跌56元/吨。②原油价格回调后，涤纶锦纶价格跟随下跌：上游原料支撑乏力，涤纶、锦纶整体弱势运行，5月28日涤纶长丝POY150D/48F报价8400元/吨，周环比下降200元/吨；锦纶端，5月28日锦纶POY85D/24F报价14600元/吨，周环比下降300元/吨。③供应短缺下，羊毛价格本周大涨：本周东部市场指数EMI上涨54澳分/公斤，收于1934澳分/公斤。④投资建议：材料价格高位震荡，下游逐渐接受价格，预计上游企业优质订单将逐步落地，建议关注新澳股份，百隆东方，台华新材。
　　品牌服饰板块：①滔搏发布2026财年业绩及第四季度经营情况：2026财年公司实现收入257.4亿元，同比下滑4.7%；归母净利润12.67亿元，同比微降1.5%，每股盈利0.2043元，公告期末每股现金分红0.0300元，并宣告特别分红0.1200元，结合中期分红，全年维持0.2800元，分红率11.5%（5月29日收盘价）。第四财季看，公司零售及批发销售额同比下滑低单位数，直营门店毛销售面积环比上季度减少4.2%，同比减少9.7%。②锦泓集团公布2026年度预算：2026年公司预计收入达到46.2亿元，预计同比增长9.94%，归母净利润3.08亿元，同比增长35.9%（（预算不代表业绩承诺）。③投资建议：近期消费板块资金面回暖，建议关注比音勒芬、海澜之家、水星家纺、罗莱生活、锦泓集团。
　　风险提示：原材料价格波动；需求大幅下滑；政策风险。