大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　宏观要闻回顾
　　经济数据：5月制造业PMI为50.0%，非制造业PMI为50.1%。
　　要闻：6月1日出版的第11期《求是》杂志发表国家主席习近平的重要文章《前瞻布局和发展未来产业》；国务院常务会议审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》；财政部近期下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，较上年增长10.6%。
　　资产表现回顾
　　本周沪深300指数下跌1.54%，沪深300股指期货下跌1.21%；焦煤期货本周上涨12.37%，铁矿石主力合约本周下跌2.24%；货币基金收益率下跌1BP至1.18%，余额宝7天年化收益率下跌2BP至0.85%；十年国债收益率上行1BP至1.72%，活跃十年国债期货本周上涨0.04%。
　　资产配置建议
　　大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。美国非农就业数据大幅走高，在3月和4月非农就业数据合计上修9.3万人的情况下，美国5月非农就业人口新增17.2万人，远超市场预期的8.8万人，使得过去三个月就业增幅创逾两年来最强表现。超预期的非农就业数据造成两个影响：一是年内美联储加息预期升温，利率期货市场显示，交易员目前定价美联储在10月会议前加息约24个基点，至明年4月底累计加息约41个基点，而就在一周前，市场预期首次加息时点还在明年3月；二是由此带来的美股大幅下跌和美债收益率上行，周五美国三大股指全线收跌，道指跌1.35%，标普500指数跌2.64%，纳指跌4.18%，万得美国科技七巨头指数跌3.36%，10年期美债收益率涨6.14个基点报4.532%。考虑到霍尔木兹海峡通航问题仍未得到妥善解决，根据经合组织发布最新经济展望报告，预计2026年全球经济增速为2.8%，较今年3月预测值下调0.1个百分点，如果中东冲突造成的扰动持续至2027年，全球增长预计将大幅放缓，2026年仅为2.1%，2027年仅为1.8%。如果能源供应链紧张叠加美联储及全球主要央行加息，则可能对全球经济增长前景造成更大负面影响。我们维持看好人民币和人民币资产的观点，认为经济基本面的稳定性、生产和供应能力的稳定性、通胀水平的稳定性，是人民币资产有别于海外资产的重要比较优势。
　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落超预期；国际局势复杂化。