投资要点：
　　大势研判。6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。如果海外科技巨头中报表现继续超预期，预计AI科技方向仍大概率重新走强。我们认为，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期。
　　投资建议。近期可关注：（1）防守的高股息方向，例如银行、煤炭、交通运输、公用事业。（2）受益市值下沉的小微盘股方向，例如北证50、中证2000等。（3）“泛科技”方向，例如AI应用、国防军工、人形机器人等，可逐步低吸，静待市场情绪好转。（4）消费医药方向，例如服务消费、部分农产品、创新药领域。
　　重点跟踪。一是资管行业将进入高质量发展新阶段，将加速从“重规模”向“重回报”的转型，也将加大投早、投小、投长期、投硬科技的投资力度；二是5月份PMI出现回落走势、结构仍有亮点，预计后续增量政策仍有一定择机发力的可能性；三是注意部分板块的“世界杯”事件兑现风险，例如传媒（转播）、消费（观赛刚需的啤酒、零食、卤味）、体育等。
　　风险提示：宏观经济下行，美联储加息，海外市场波动，中美关系恶化。