数据中心产业正迈入以AI算力为核心的高效能计算时代。技术演进呈现高速数据传输、液冷能效升级等趋势，AI服务器需求的爆发正深刻重塑连接器行业。
　　公司在数据中心领域，依托自主研发形成了覆盖“电源+光纤+高速+液冷”产品的整体解决方案能力。公司已形成覆盖供配电连接、光传输器件及组件、高速连接器与组件、液冷散热系统等在内的完整产品矩阵，已与行业头部的互联网企业、运营商及设备商建立深度合作，高速线缆组件、综合布线、液冷连接、液冷板组件等产品在全球头部客户处实现规模化应用。
　　公司供配电连接、光传输器件及组件产品深度受益于北美算力需求，26-28年有望保持持续爆发式增长；高速铜互联、液冷产品在国产算力平台能力提升、需求释放驱动下，有望自26H2起实现“井喷”。
　　我们判断，2026年将是公司AIDC业务爆发式增长的元年。在北美算力和国产算力的共同拉动下，未来三年公司AIDC业务将成为最强劲的增长引擎，营收占比有望从2025年的10%左右提升到50%附近，从而为公司利润增长提供强劲支撑。
　　盈利预测：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为24.91/35.25/45.58亿元，EPS分别为1.18/1.66/2.15元/股，对应2026年6月2日收盘价PE为30.3/21.4/16.6倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：1）国产算力基础设施建设进度不及预期；2）海外业务拓展受地缘政治因素影响；3）市场竞争加剧导致产品毛利率下降。