重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-17.51美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化360元/吨至25080元/吨，SMM上海锌现货升贴水-80元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化360元/吨至25080元/吨，广东锌现货升贴水-80元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化370元/吨至25040元/吨，天津锌现货升贴水-120元/吨。
　　期货方面：2026-06-03沪锌主力合约开于25065元/吨，收于25150元/吨，较前一交易日290元/吨，全天交易日成交150723手，全天交易日持仓111784手，日内价格最高点达到25355元/吨，最低点达到25060元/吨。
　　库存方面：截至2026-06-03，SMM七地锌锭库存总量为26.46万吨，较上期变化0.37万吨。截止2026-06-03，LME锌库存为112525吨，较上一交易日变化-775吨。
　　策略分析
　　锌价在矿价的支撑下偏强运行，但价格上涨抑制现货市场活跃度。国产矿6月某冶炼厂TC定价环比下滑900元/吨，进口矿报价已经降至-80美元/吨，国内冶炼厂原料可用天数下滑至18.6天，处于较低水平，冶炼厂对矿端依旧存在采购的积极性，矿端价格是目前支撑锌价的主要驱动力。硫酸价格上涨乏力甚至部分地区小幅下滑，而冶炼亏损扩大至3200元/吨，冶炼厂综合冶炼面临亏损压力，在矿价和硫酸价格的双重压力下存在超预期检修的可能，冶炼供给端难对价格形成压力。消费方面存在进入季节性淡季的走势，国内下游开工率环比持续回落，去库周期难以期待。当前宏观情绪较为温和但并未完全释放风险，锌价回调可继续买入但谨慎追涨。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期