5月，地缘主导风向，传统淡季弱化需求预期，PTA市场价格下跌。月初美伊释放战事有望落幕、商议开霍尔木兹海峡的信号，原油走弱损及成本与商品情绪。自身多套装置检修优化供应结构，PTA短暂逆势走强，但考虑地缘风险降温、聚酯减产、行业库存待消化，市场价格转跌；随着美伊谈判陷入僵局、双方态度强硬，战火重燃预期升温，原油重拾涨势，叠加中美经贸磋商传来利好，带动PTA阶段性上行，然终端需求疲软始终压制涨幅。月中下旬美伊谈判几经反转，双方逐步敲定停火延期、海峡通航等协议内容，地缘供应忧虑持续缓解，原油大幅下跌，成本端明显走弱，即便PTA计划外检修增多对价格略有托底，但聚酯需求低迷、产业链缺乏实质性利好，市场信心不足，整体延续疲弱整理态势。