供给：产量方面，尿素日均产量从22.53万吨降至20.57万吨，5月尿素月产量667.74万吨。1-5月尿素累计产量3247.6万吨，同比增加261.7万吨，整体供应增速8.8%。。
　　需求：（1）农业需求：大部农区农事活动减少，备肥需求减弱。（2）工业需求：尿素工业需求减弱，厂家产销率降低，下游拿货谨慎，厂家预收天数5-6天。5月复合肥以销定产逐步明显，受需求偏弱影响，肥企开工持续降低，5月底开工率降至30.71%水平。5月复合肥产量448.79万吨，环比减少130万吨，同比增加17.8万吨。复合肥成品库存73.8万吨，月环比增加7.21万吨，月同比基本持平。预计6月复合肥开工会降负荷，对尿素需求继续下降。三聚氰胺开工先升后降，出口表现亮眼，预计6月份开工维持六成左右。（3）出口需求：5月底尿素出口配额公布，具体出口细则还在进一步确认。
　　后市展望：尿素日均产量在装置复产后预计有所提升。农业需求各地区用肥灵活存异，工业需求复合肥开工季节性降负，成品库存去库缓慢影响开工季节性，三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求维稳。虽出口配额公布，但出口总量以及窗口期还未确定，出口订单需要时间周期才能消耗国内货源，预计6月整体延续需求减弱格局，价格中枢继续调整，09合约运行区间参考1700-1880。
　　重点关注：伊朗局势进展、复合肥开工率、出口细则、煤炭价格、宏观环境