本报告导读：
　　上周（2026/5/25-2026/5/29）机械设备指数涨跌幅为-4.98%。机器人本体企业密集准备上市有望推动机器人商业化加速，工程机械出口景气延续。
　　投资要点：
　　投资建议：人形机器人：推荐恒立液压、长盈精密、兆威机电、安培龙、优必选，相关标的：卧安机器人、绿的谐波、峰岹科技、科达利。光芯片设备推荐科瑞技术、博众精工、凯格精机，相关标的：罗博特科、智立方、安达智能。AI基建：液冷领域推荐冰轮环境、汉钟精机，金富科技；燃气轮机领域推荐杰瑞股份、博盈特焊。工程机械：推荐三一重工、徐工机械、中联重科。新能源设备：推荐奥特维、迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创、海目星。出口链：推荐巨星科技。
　　机器人：宇树科技上市在即成为板块催化，机器人量产与商业化有望加速。宇树科技预计6月1日面临上市审核，若成功宇树科技将成为A股“具身智能第一股”。宇树科技预计2026年上半年营业收入为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅为35.62%至45.41%。宇树科技预计募资42.02亿元，重点布局智能机器人大模型研发。除宇树科技外，智元机器人、云深处、乐聚机器人等诸多本体企业均在上市进程当中。机器人本体企业相继上市有望加速机器人量产与商业化进程。此外，特斯拉Optimus V3有望在26年夏季量产，有望成为板块重要催化。
　　工程机械：4月出口景气延续，内外需共振推动行业周期向上。据海关数据，2026年4月我国工程机械进出口贸易额为59.91亿美元，同比增长11.4%；其中出口额57.7亿美元，同比增长12.0%，进口额2.21亿美元，同比下降1.91%。1-4月累计来看，我国工程机械进出口贸易额226.46亿美元，同比增长19.5%；其中出口额218.35亿美元，同比增长20.8%，进口额8.12亿美元，同比下降7.43%。出口端延续较高景气。我们认为，工程机械行业当前处于“出口韧性延续+国内需求改善”的共振阶段。一方面，海外市场仍是工程机械企业收入与利润的重要来源，主机厂海外收入和毛利占比持续提升，出口高增反映国产工程机械全球竞争力提升及海外渠道布局持续兑现；另一方面，国内更新周期逐步上行，叠加内需边际改善，行业需求有望从单一出口拉动转向内外需同步修复。
　　半导体设备：华为发表韬定律有望引领中国半导体弯道超车，利好先进封装。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。26年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。预计到到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。“韬定律”提升性能的核心途径是逻辑折叠，逻辑折叠利好先进封装。若国内能通过“韬定律“实现弯道超车，则无需高端光刻机即可实现高性能芯片制作，有望加速芯片自主可控进程。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等