原油
　　宏观与地缘：美伊或即将达成谅解备忘录，若达成则霍尔木兹海峡将在30天内开放，符合市场对美伊双方在夏季有达成协议的双向需求的预期。但目前原油价格仍在三角收敛的下沿区间，等技术形态破位，或将迎来彻底的价格回落。近期又传来美国打击伊朗的消息，因此在霍尔木兹海峡开放板上钉钉前，原油仍然处于“噪音交易”期间，需密切关注后续发展，收敛行情结束后或再次迎来波动率放大。原油高位价格收敛走势后，将根据地缘局势的缓和与否决定方向，目前看来大概率将有价格重心回落趋势。
　　市场分析：2026年4月山东及天津到港原油到港量大幅收缩，均值回落至867.50万吨，同比下降20%，国内化工原料短缺已经从预期变为现实。全球缺口正在打开，面临夏季传统旺季，需关注供需错配导致的结构性失衡。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此美伊都存在夏季前结束冲突的需求。美伊能否达成协议、霍尔木兹海峡是否开放或对原油及相关能化品种造成较大波动。原油将在地缘溢价释出后，回归基本面。
　　参考观点：原油收敛走势为主，关注美伊是否达成协议重新开放霍尔木兹海峡。
　　股指
　　宏观资讯：美伊协议待批，谈判进入最后关口，美方称已商定延长停火60天，MOU框架初步达成但需特朗普最终批准，伊朗方面称尚未同意任何MOU，分歧集中在解冻资产和制裁减免。美国PCE通胀创新高，全球加息预期压制持续。国内政策暖风频吹，产业利好密集出台。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确50万套危旧房改造、11.5万个老旧小区改造等目标。商务部透露中美原则同意各300亿美元对等降税框架。AI计量体系指引、AI+能源现场推进会、“六张网”投资加速等密集落地。
　　市场分析：沪指从5月高点约4200回落至4069，累计跌幅约3.1%。科创50从1896跌至1751回撤7.6%，中证1000从高点回撤逾4.5%，科技板块已进入技术性修正区域，上周五科创50跌5.04%是5月21日"闪崩"后的二次重挫。但防御品种全面接管，白酒/银行/电力/煤炭四驾齐驱，短期消费防御取代科技成长成为资金新方向。融资已连续六个交易日攀升，市场连跌但杠杆不降反增。
　　参考观点：短期面临获利兑现压力，科技方向等待融资余额出现明显回落和缩量止跌的右侧信号后再考虑重新入场。