事件：国家金融监督管理总局发布保险行业4月经营情况。
　　存款搬家背景下行业保费收入增长稳健，车险、非车险保费收入降幅收窄1-4月，保险行业实现原保费收入27,329亿元，同比增加5.30%，增幅相较前值（1-3月：+6.25%）收窄0.95pp。人身险方面，1-4月保险行业实现人身险保费收入22,400亿元，同比增长6.84%，增幅相较前值（1-3月：7.89%）收窄1.05pp。其中，实现寿险保费收入17,289亿元，同比增长7.65%，增幅相较前值（1-3月：8.70%）收窄1.05pp;实现健康险保费4,764亿元，同比增长4.54%，增幅相较前值（1-3月:+5.48%）收窄0.94pp;实现意外险保费347亿元，同比下降0.17%。财产险方面，1-4月保险行业实现财产险保费4929亿元，同比下降1.19%，降幅相较前值（1-3月:-1.34%）收窄0.15pp。其中，实现车险保费收入2958亿元，同比下降0.30%，降幅相较前值（1-3月：-0.35%)收窄0.06pp；实现非车险保费收入1971亿元，同比下降2.51%，降幅相较前值（1-3月:-2.70%）收窄0.19pp。
　　4月单月行业保费增速放缓，人身险仍为增长主力2026年4月，保险行业实现原保险保费收入4225亿元，同比增长0.37%，增幅相较前值（3月：+1.39%）收窄1.02pp，主因系一季度开门红后需求自然回落。人身险方面，人身险业务共计实现保费收入3111亿元，同比增长0.77%，增幅相较前值（3月：+2.13%）收窄1.36pp。其中，寿险业务实现保费收入2254亿元，同比增长1.12%，增幅相较前值(3月：+2.47%）收窄1.35pp;健康险业务实现保费收入775亿元，同比下降0.04%；意外险业务实现保费收入82亿元，同比下降1.21%。财产险方面，财产险业务实现保费收入1114亿元，同比下降0.67%，降幅相较前值(3月：-1.31%）收窄0.63pp。其中，车险业务实现保费732亿元，同比下降0.13%；非车险业务实现保费383亿元，同比下降1.71%，降幅相较前值（3月：-3.80%）收窄2.10pp。
　　行业净资产突破4万亿，寿险资产占比扩大截至2026年4月末，保险行业总资产达42.93万亿元，同比增长12.63%，较上年末增长3.92%。保险行业净资产达4.11万亿元，同比增长14.33%，较上年末增长12.12%。其中，人身险公司总资产达37.83万亿元，同比增长13.28%，占比88.12%；财产险公司总资产达3.30万亿元，同比增长7.54%，占比7.68%；再保险公司总资产0.86万亿元，同比增长3.88%，占比2.00%；保险资产管理公司0.15万亿元，同比增长13.34%，占比0.35%。
　　投资建议：2026年作为“十五五”开局之年，在党和国家政策指引下，保险业迎来资产端改善与负债端转型的双重驱动。资产端，政策组合拳推动下资产配置赢来多元优化空间，权益市场回暖资产端压力有望持续缓解。负债端，分红险成为新单保费贡献核心，人身险预定利率企稳降低“炒停售”依赖，“存款搬家”背景下负债端潜力持续释放。建议关注中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、中国平安（601318.SH)、中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH)、阳光保险（6963.HK)等相关行业优质标的。
　　风险提示：宏观经济不及预期的风险、长端利率持续下行的风险、权益市场波动加剧的风险。