【申购建议】
　　大金重工股份有限公司成立于2003年，2010年于深交所上市（002487.SZ），是全球领先的海上风电核心装备供应商。公司核心业务涵盖海上风电基础装备（单桩、导管架等）的研发与制造、远洋特种运输、船舶设计与建造。公司采用独特的DAP（目的地交货）模式，构建了"建造+运输+交付"一站式解决方案。根据弗若斯特沙利文数据，按2025年上半年单桩销售金额计，公司是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%，是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商。
　　2025年公司实现收入RMB 61.74亿元（+63.3%），归母净利润RMB 11.03亿元（+132.8%），毛利率由2023年的23.1%提升至31.1%。2026年Q1延续高增势头：收入RMB 19.07亿元（+67.2%），归母净利润RMB 4.35亿元（+88.2%），毛利率创历史新高39.2%。利润增速远超收入增速，规模效应与海外高溢价双重驱动。
　　公司是全球海上风电基础装备龙头，拥有稀缺的欧洲市场出口能力和显著的行业竞争壁垒，包括：(1) DNV等国际认证体系；(2)欧洲风电开发商长期合作关系；(3)自有远洋特种运输船队和3个欧洲风电母港；(4) DAP交付模式具备端到端能力。截至2025年末，在手订单约RMB 98.82亿元，为后续增长提供强力保障。
　　公司拥有稀缺的欧洲市场出口能力，海外业务保持高增势头。公司港股最高发行价为66.40港元/股，相当于公司A股2026年5月27日收盘价（74.71元人民币/股）的77%，估值具备安全边际；根据Wind盈利一致预期，此价格对应公司2026PE约24倍，与同行相比估值合理，建议参与申购