市场要闻与数据
　　无
　　市场分析
　　成本端，近期市场焦点依然在伊朗局势，原油价格跟随地缘变动。
　　PX方面，上上个交易日PXN219美元/吨(环比变动+12.75美元/吨）。近期中国PX负荷持稳，当前霍尔木兹海峡通行量仍低，亚洲负荷降至近几年低位。PX3月起已进入去库周期，但因PTA负荷集中下降，PX去库幅度有所缩窄，现货浮动价格商谈明显回落，但季节性低库存下有支撑，若霍尔木兹海峡通行问题持续不解决，PX供应缺口仍会扩大。
　　TA方面，PTA现货基差139元/吨元/吨(环比变动-2元/吨），PTA现货加工费456元/吨（环比变动+39元/吨），主力合约盘面加工费434元/吨（环比变动+52元/吨），短期PTA负荷预计维持低位。当前仓单和社会库存仍偏高，但随着PX缓冲库存的消耗，PTA负荷下降至低位，5月去库幅度预计较大，继续关注聚酯减产情况。
　　需求方面，聚酯开工率81.8%（环比-0.1%），近期聚酯持稳微降，织机/加弹/印染负荷下降，下游心态谨慎，订单整体偏弱，同时高价下替代效益显现，采购跟进有限，目前织造成品库存和原料库存均不高，但下游尽可能降低开机控制库存上升速度。短期聚酯负荷持稳，但库存压力偏高，关注织机负荷变化和订单变化，需求负反馈仍存。
　　PF方面，现货生产利润-72元/吨（环比+21元/吨）。直纺涤短跟随原料调整，因短纤加工差偏弱，工厂协同减产力度扩大至20%，短纤负荷进一步下调。需求端，纯涤纱盘整为主，销售一般，库存增加，负荷略有下滑;涤棉纱走货一般，价格上涨，库存维持，负荷微增。综合来看，在工厂减产及贸易商持货量减少等支撑下，短纤市场供应过剩压力有所缓解，但需求弱势和高价下替代效益依然存在，后期关注原料走势，负荷仍有进一步下滑趋势。
　　PR方面，瓶片现货加工费1679元/吨(环比变动+1元/吨)。基本面方面，聚酯瓶片装置负荷持稳，天圣20万吨新装置计划月底出瓶片，聚酯瓶片工厂维持挺价，且多倾向于接出口订单，流通货源依然偏紧，同时出口表现较好，瓶片工厂库存维持在低位，加工费偏强。
　　策略
　　单边：PX/PTA/PF/PR中性。当前当前美伊局势仍紧张，供应恢复仍需要时间，在霍尔木兹海峡通行问题未解决之前，原料趋紧不变，震荡区间下沿谨慎偏多，但PTA仓单和社会库存仍偏高，在PTA低负荷下PX去库大幅缩窄，需求端负反馈压制持续，市场消息反复，建议观望或小仓位控制风险。
　　跨品种：关注正套机会
　　跨期：PR加工费回撤后做多
　　风险
　　原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期