市场要闻与重要数据
　　丙烯方面：丙烯主力合约收盘价8682元/吨（-30），丙烯华东现货价9250元/吨（-100），丙烯山东现货价9110元/吨（-25），丙烯华东基差568元/吨（-70），丙烯山东基差428元/吨（+5）。丙烯开工率68%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR280美元/吨（+23），丙烯CFR-1.2丙烷CFR66美元/吨（+4），进口利润-808元/吨（-24），厂内库存53910吨（+1000）。
　　丙烯下游方面：PP粉开工率16%（+1.68%），生产利润150元/吨（+25）；环氧丙烷开工率63%（-3%），生产利润-1334元/吨（ +0）；正丁醇开工率83%（+1%），生产利润-141元/吨（-9）；辛醇开工率78%（-4%），生产利润-603元/吨（ +18）；丙烯酸开工率76%（-5%），生产利润283元/吨（+71）；丙烯腈开工率72%（+7%），生产利润-672元/吨（+15）；酚酮开工率76%（-7%），生产利润-721元/吨（+50）。
　　市场分析
　　地缘方面，特朗普称不急于结束冲突，若有必要会更猛烈打击，同时愿意等待伊朗达成协议，而伊将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判，以总理质疑美伊谈判并希望恢复战争，美伊地缘不确定性仍存，油价高位震荡，烯烃成本端支撑仍存。
　　基本面看，供应端部分PDH装置陆续复产，包括金能一期、瑞恒等PDH装置重启并提负，万华蓬莱存重启预期，中景一期存在停车计划，东华茂名装置重启时间延后，PDH开工逐步底部回升，整体供应存在增量预期，后期丙烯货源偏紧局面有望阶段性缓解。需求端下游维持刚需为主，下游整体开工继续下移，负反馈传导持续，主要在于丙烯原料价格高位使得下游利润亏损被动影响下游开工：PP粉利润压力下开工下滑至同期偏低，PO利润大幅下滑至阶段性亏损驱动装置降负、开工下滑；丁辛醇开工亦延续回落，中海油和兰州石化装置停车丙烯酸开工亦边际转弱，丙烯需求支撑减弱。短期地缘局势扰动较大，供应端逐步回归，而需求端负反馈持续，后期供需基本面存走弱预期或对价格形成压制，但近端地缘扰动下成本端支撑强劲仍提供价格托底，后期继续关注PDH装置回归的预期以及下游需求跟进情况。
　　策略
　　单边：观望；中东地缘扰动仍存，但供需支撑逐步减弱下，上行驱动有限，短期或跟随成本端震荡。
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态