【行情复盘】
　　内盘铂金至480元/克左右，钯金回落至328元/克，贵金属外盘承压，外盘铂金主力反弹至美元1960/盎司左右震荡（折内盘估算为475-480/克），钯金主力回落至1380美元/盎司左右震荡（折内盘估算为335-340克）。
　　【重要资讯】
　　5月21日，金属铂（Pt：99.95%）市场均价为481元/克，与上一个工作日价格上涨5元/克。特朗普周三称对伊朗问题的处理已进入“最后阶段”，今日铂金价格上涨。
　　5月21日，金属钯（Pd：99.95%）国内均价为332元/克，较上一个工作日价格上涨3.5元/克。随着油价回落，通胀压力短期缓解，美债收益率走低，今日钯金属价格上涨。
　　世界铂金投资协会（WPIC）发布了2026年第一季度《铂金季刊》，并对2026年全年预测进行了修正。
　　2026年第一季度铂金市场录得8吨盈余。成因主要有两点：一是南非铂金产量非季节性走高，推动铂金总供应量同比增18%（增加8吨至54吨）；二是总需求同比锐减31%（减少20吨至46吨），其中ETF和交易所库存合计流出12吨，是需求下滑最大的单一影响因素。尽管如此，2026年第一季度若干市场趋势预计将在年内发生逆转，据此预判预测2026全年铂金市场将连续第四年出现年度供应短缺，缺口为9吨，较此前预测值小幅上调2吨。2026年铂金总需求预计同比下滑9%（减少23吨）至239吨，主要原因是交易所库存及ETF投资态势反转，两类投资渠道预期将分别出现3吨净流出，与去年大幅流入形成对比。得益于回收供应的增长，铂金总供应量预计将同比增加2%（增加4吨）至229吨。
　　预计到2026年底，地上存量将降至54吨，仅可满足全球不足三个月的需求体量
　　【市场逻辑】
　　美伊战争正在经历复杂谈判，美联储新主席沃什施政方向有待观察，油价持续回升压制降息预期，部分央行出售黄金换取美元，ETF持仓持续回落。支撑黄金持续上涨的核心逻辑短期有所动摇，短期没有一致性预期。
　　【交易策略】
　　铂金波幅巨大，盘中可考虑波段交易，短期内难有趋势性行情。铂金主力合约下方支撑区间关注400-420，上方压力区间580-600，钯金主力合约下方支撑区间关注300-320，上方压力区间480-500。