摘要
　　【重要资讯】
　　1、国家发改委：自5月21日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元。
　　2、受降雨影响，广西都柳江、桂南沿海防城河，广东潭江及三甲河、潭水河，云南金沙江支流沙河、盘龙江，贵州六硐河，湖南湘江支流涓水，湖北长湖等13条河流发生超警洪水，最大超警幅度2.22米，目前大部已退至警戒以下。
　　3、2026年4月中国汽车产量256.4万辆，同比下降2.6%；1-4月中国汽车产量969.7万辆，同比下降5.0%。从分省市数据来看，2026年1-4月安徽以产量105.93万辆位列第一；广东产量84.85万辆排在第二；山东产量73.66万辆排名第三。
　　4、5月21日进口市场动力煤暂稳运行。国际市场中，印尼煤炭出口新政正式公布，市场关注度提升，但目前政策实际执行尚未落地，贸易商受拿货成本压力影响，还盘价格小幅下探，外矿短期挺价情绪有所走弱。
　　锰硅：
　　【市场逻辑】
　　宏观情绪带动商品回调，但锰硅在成本支撑下回调空间有限。目前锰硅处于上下空间均受限的震荡阶段。油价维持高位，锰矿运输成本仍难以大幅下跌，锰硅在回调后有锰矿支撑。需求方面，铁水产量维持高位，对锰硅的需求暂时保持稳定，但最大压力在于库存，高位库存无法有效消化，始终会限制价格高度。预计锰硅价格仍会维持偏强震荡格局。
　　【交易策略】
　　锰硅成本尚有支撑，但上行驱动有限，可考虑区间操作，注意做好风控。下方关注5800-5850元/吨支撑，上方关注压力区间6100-6150元/吨压力。
　　硅铁：
　　【市场逻辑】
　　硅铁继续小幅走强，21日在锰硅价格下跌情况下，硅铁期价上涨，二者价格进一步走近。上周在库存增加的同时，产量有明显回落，库存不会对价格进一步施压。需求端近期看不到大幅改善的空间，价格的主要支撑来自成本端，5月份结算电价回调空间有限，且在差异化电价的引导下，未来电力成本有提升空间。
　　【交易策略】
　　硅铁供需结构好于锰硅，成本端支撑较强，短期仍以逢低多为主。下方关注5600-5650元/吨附近支撑位，上方关注6000-6050元/吨附近压力位。