钢材
　　【行情资讯】
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3175元/吨,较上一交易日跌14元/吨（-0.43%）。当日注册仓单17223吨,环比减少0吨。主力合约持仓量为184.09万手，环比减少10894手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3320元/吨,环比减少10元/吨;上海汇总价格为3290元/吨,环比减少0元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3394元/吨,较上一交易日跌24元/吨（-0.70%）。当日注册仓单573427吨,环比减少20215吨。主力合约持仓量为185.04万手，环比减少40932手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3430元/吨,环比减少10元/吨;上海汇总价格为3420元/吨,环比减少30元/吨。
　　【策略观点】
　　昨日商品指数维持高位震荡，成材价格开始走弱。基本面方面，螺纹产量回升，表需微降，库存持续去化，表现中性；热卷产量微增，表需下降，库存去化缓慢。出口方面，上周钢材出口小幅回升，但整体出口情况偏强，叠加海外钢价维持坚挺，内外价差优势依然存在，对内盘价格形成支撑。综合来看，当前钢材需求整体处于中性水平，库存去化节奏保持平稳。虽然出口持续修复，对热卷需求形成一定支撑，需求预期边际改善，但尚未形成反转格局。短期来看，随着地缘冲突阶段性缓和，商品价格或逐步回归理性区间，后续仍需重点关注出口动能能否持续。
　　铁矿石
　　【行情资讯】
　　昨日铁矿石主力合约（I2609）收至789.50元/吨，涨跌幅-1.31%（-10.50），持仓变化-25194手，变化至62.59万手。铁矿石加权持仓量100.88万手。现货青岛港PB粉764元/湿吨，折盘面基差21.43元/吨，基差率2.64%。
　　【策略观点】
　　供给方面，最新一期海外矿石发运有所修复。发运端，巴西发运量低位快速回升，澳洲发运小幅增长。非主流国家发运量回到年内相对高位水平。近端到港量环比提升。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量环比增加1.48万吨至240.81万吨，提升至年内新高。钢厂盈利率高位有所回落。库存端，钢厂进口矿库存低位小幅回升。港口库存继续去化。综合来看，供给端海外铁矿石发运较快修复。需求端钢厂盈利受近期成材价格回调影响边际走弱，但对铁水产量仍能提供一定支撑。中东美伊谈判进展反复，原油价格高位波动加剧，海运成本持续走高，澳洲柴油现货价格高位继续回落，矿端成本影响未完全消除。预计价格震荡运行，但需注意近期商品市场整体情绪以及下游价格双重偏弱，矿价因此受到阶段性调整压力。