铜
　　【行情资讯】
　　地缘局势较为反复，原油震荡收跌，铜价下探后回升，昨日伦铜收盘跌0.33%至13610美元/吨，沪铜主力合约收至103950元/吨。昨日LME铜库存减少300至393100吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存较周一小幅增加，保税区库存环比回升，上期所日度仓单减少0.1至10.0万吨。华东地区现货贴水期货40元/吨，期货隔月价差拉大支撑基差报价，成交一般。广东地区铜现货升水期货200元/吨，下游采买情绪偏弱。昨日铜现货进口转为小幅亏损。精废铜价差报2540元/吨，环比扩大。
　　【策略观点】
　　美伊谈判继续推进，但局势仍有较大不确定性。产业上看铜矿供应紧张程度加剧，废料供应边际宽松，但替代仍然偏少，铜价支撑偏强。短期铜价预计高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考：103000-106000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13400-13800美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　原油冲高回落，LME注销仓单增加，铝价震荡抬升，昨日伦铝3M合约收盘涨0.29%至3639美元/吨，沪铝主力合约收至24380元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少1.1至71.4万手，上期所日度仓单增加0.1至48.2万吨。铝锭社会库存较周一减少逾3万吨，铝棒社会库存较周一减少，昨日铝棒加工费小幅调整，成交一般。国内华东地区铝锭现货贴水期货缩窄至160元/吨，下游逢低采买为主。LME铝锭库存持平于33.9万吨，注销仓单比例提高，CASH/3M维持升水。
　　【策略观点】
　　中东冲突不确定性仍大，情绪面相对反复。产业端，4月海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降；国内铝下游开工偏稳，5月铝水比例预计进一步抬升，进口亏损持续扩大拉动出口需求，短期铝锭有望延续去库，铝价支撑较强，短期有望企稳震荡。今日沪铝主力合约运行区间参考：24200-24700元/吨；伦铝3M运行区间参考：3580-3700美元/吨。