2026Q1在宽基赎回，权益市场波动的背景下，公募基金市场整体保持韧性。截至2026年一季度末，总规模约37.5万亿元，较2025年末小幅回落0.4%，总份额增长2.1%至32.7万亿份，产品数量创历史新高，行业整体仍呈扩容趋势。持股比例上，公募基金持股占A股流通市值比例由2025年末的7.3%下降至6.4%，被动权益基金持股占比由4.3%回落至3.4%，主动权益基金持股占比则由2.9%小幅提升至3.0%。大资金赎回影响下，宽基ETF规模持续收缩，主动权益、行业主题ETF等产品的重要性提升。
　　复盘规模整体增长的机构，26Q1固收+产品为核心规模增量来源，权益类产品次之。景顺长城、中欧、工银瑞信、富国等机构依托固收+实现规模大幅增长，国泰基金凭借被动指数、另类投资、FOF多品类协同扩容，华商基金依靠固收+与主动权益双轮驱动实现稳健增长，永赢基金以权益类产品为主导对冲固收品类收缩，海富通基金则凭借固收被动指数产品实现特色化突围。
　　新发产品方面，主动权益基金与FOF基金发行热度维持高位。2026Q1新发主动权益类基金共1029.8亿份，环比增加51.4%，为2022年以来最高水平，其中偏股混合型基金表现最为突出，广发研究智选、永赢锐见成长等产品包揽季度发行规模前列，反映出市场对于高景气方向的配置需求仍较强。FOF基金发行继续升温，季度内全市场共有58只FOF产品成立，合计772.5亿份，份额新增主要集中在头部大厂，低利率环境下，多资产配置工具正逐渐成为银行等渠道重点推动方向。
　　固收+基金仍为2026Q1行业增长主线。季度内固收+基金规模增长4638亿元，份额增长3273亿份，较超市场预期，其中二级债基贡献绝大部分增量，延续2025年全年的趋势。管理人层面，景顺长城依旧领跑行业，季度规模增长556亿元，核心产品持续吸金；易方达、南方、富国、招商、鹏华、安信等机构同样实现百亿级增长。固收+赛道相比于被动权益等头部效应较强的赛道，仍处于多机构竞争、份额分散的阶段，目前头部机构与中等规模机构正通过业绩与渠道发力，积极抢占市场份额。
　　主动权益基金份额变动迎来边际改善。权益市场波动下，主动权益基金实现整体份额增长492亿份，74家机构实现份额增长，在新发基金的助力下，一改2025年的负增长趋势。永赢基金延续“重点行业、重点产品”的核心布局，Q1永赢先锋半导体智选业绩表现突出，顺势而为，加速布局全市场选股类产品，新发规模亮眼，助力永赢基金主动权益规模排名升至第六。华商、广发、华泰柏瑞等机构则凭借科技成长、AI算力等方向实现规模扩张。
　　其他品类产品增长情况分化。1）被动权益基金：宽基ETF遭大幅赎回，ETF总体规模单季度缩水超1万亿元，此前头部机构依靠宽基ETF捕获大资金配置规模的方式会明显增加经营的波动性；行业主题ETF仍保持稳步增长，资金持续流入半导体、电网设备、商业航天等高景气方向；2）另类投资基金：黄金ETF依然为核心增量来源，黄金行情推动另类投资基金规模增长26%；3）QDII基金：市场波动导致整体规模小幅回落，份额仍实现增长，华泰柏瑞依靠恒生科技ETF、中韩半导体ETF等产品实现逆势扩张；4）FOF基金：发行与存量规模继续高增，行业集中度较高，富国、广发、易方达、中欧等头部机构占据主要市场份额；5）固收指数基金：整体承压，科创债ETF规模缩水明显，海富通凭借短融ETF、城投债ETF等特色产品逆势增长，场外基金方面，资金则向中高等级信用债迁移。
　　公募基金行业改革持续推进，高质量发展新范式正在加速构建。2026Q1基金经理新聘人数有所回升，新聘/离职人数达到高位，行业吸引优秀投研人才的能力不减，但主要是行业管理人之间的内部变动。一季度，《基金管理公司绩效考核管理指引》正式下发，重视长期回报的考核框架已成为确定性方向。2026年4月30日，首批存量基金业绩比较基准调整安排正式落地。一年过渡期的制度安排保障改革平稳落地，后续业绩比较基准作为“锚”和“尺”的作用将进一步强化，其在约束投资风格漂移、客观评价长期回报方面有望充分发挥作用。
　　风险提示：监管变动、市场大幅波动、数据或有一定局限性。