【原油】
　　逻辑：市场聚焦和平预期，地缘溢价持续走弱
　　基本面：上周美国EIA原油库存-786.3万桶。美国对俄罗斯海运石油延长制裁豁免期限30天。目前市场对美伊冲突反复的担忧仍在，且即使美伊达成和平协议，原油供应也难以迅速恢复到战前水平。油品进入需求旺季，强势基本面对油价形成支撑。根据预测，当前全球原油供应中断已超过10亿桶，预计中长期油价将维持较高位置，且油价高企的影响已向下游传导。
　　宏观：美国参议院批准凯文·沃什担任美联储主席。美国正努力应对不断加剧的通货膨胀，今年美联储降息可能性渺茫，预期美联储将维持利率不变，市场情绪下行。目前市场情绪受地缘驱动，持续关注美伊局势进展。
　　地缘政治：当前地缘消息反复。特朗普表示已暂停对伊朗袭击计划，希望“非常迅速”地结束伊朗战事。美国媒体表示调解人正在拟定一份“意向书”，由美国和伊朗签署，以正式结束战争，并就伊朗核计划、开放霍尔木兹海峡等问题启动为期30天的谈判，特朗普称愿意多花几天等待伊方消息。地缘局势降温，市场预期美伊和平协议持续推进，地缘溢价持续回落。然而目前没有明确消息说明战争即将结束，美、以、伊在仍存在分歧，近期需密切关注美伊局势，警惕冲突爆发风险；同时关注曼德海峡，警惕冲突扩大。
　　风险提示：美伊和平协议、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况