一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货09合约前结算价为5054元/吨，收盘价为4996元/吨，整体下跌1.15%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4600-5250元/吨，低端价格较上一工作日收盘下跌50元/吨，其中山东银星报价为5020-5030元/吨。
　　智利Arauco公司5月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于680美元/吨，本色浆金星涨10美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星不报价，外盘报价变化不大。据PPPC发布的3月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-5.3%，其中针叶浆同比-5.3%，阔叶浆同比-5.1%。据UTIPULP数据显示，2026年4月欧洲木浆库存量69.23万吨，环比-0.4%，同比-1.1%；欧洲木浆消费量81.58万吨，环比-4.9%，同比+3.2%。2026年4月我国纸浆进口总量321.8万吨，环比-2.4%，同比+11.2%。截至2026年5月14日,主要地区及港口周度纸浆库存量228.42万吨，环比下降2.52%，但仍处于同期高位水平。需求端，下游原纸企业加工压力较大，纸价提涨乏力，订单预期相对一般，市场购销暂不活跃。整体来看，国内高进口高港口库存的格局持续，后续有待发运量到港口库存下降的进一步传导，短期延续低位运行。