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>> 方正中期期货-煤化工策略日报-260520
上传日期:   2026/5/20 大小:   1816KB
格式:   pdf  共17页 来源:   方正中期期货
评级:   -- 作者:   夏聪聪
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●甲醇
  【市场逻辑】
  煤价震荡整理,成本端支撑一般,企业生产利润尚可,装置检修与重启共存,甲醇开工率窄幅回落,下游开工略下滑,高价接货偏谨慎,进口货源缩减,港口库存明显回落。
  【交易策略】
  短期关注地缘消息扰动,甲醇期货维持高位震荡,上方3060-3100附近承压,操作上可考虑反弹短线轻仓试空,支撑关注2740-2750附近。期权方面,波段卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权。
  ●PVC
  【市场逻辑】
  原料电石震荡整理,成本端缺乏有力支撑,企业检修计划增加,PVC开工继续回落,下游需求变化不大,短期难有明显增量,社会库存高位波动。
  【交易策略】
  市场缺乏驱动,PVC期货走势承压,重心跌破5000关口支撑后或继续下探,支撑关注4850-4900附近,空单可考虑逢低减持,上方5100-5130附近承压。期权方面,进一步下探后考虑卖出PVC期货2609合约虚值看跌期权。
  ●烧碱
  【市场逻辑】
  液氯市场走弱,企业盈利缩减,随着停车装置数量增加,烧碱开工高位回落,后期检修计划仍较多,供应或阶段性收紧,而下游需求缺乏支撑,市场维持高库存态势。
  【交易策略】
  弱现实未改,烧碱期货上行遇阻,短期重心或震荡盘整,下方1980-2000附近存在支撑,关注能否企稳,上方2100-2150附近承压。期权方面,卖出烧碱期货2607合约虚值看涨期权考虑止盈。
  ●尿素
  【市场逻辑】
  尽管部分装置停车,尿素开工有所下滑,但依旧处于高位,货源供应较为充裕,下游需求不济,业者信心不足,加之出口难有放松,企业库存继续回升。
  【交易策略】
  经历持续调整后,尿素盘面下跌动能有所衰减,前期空单可考虑适量减持,下方支撑关注1780-1800附近,由于基本面偏弱,整体走势承压,上方1860-1880附近存在阻力。期权方面,卖出尿素期货2609合约虚值看涨期权考虑止盈。
  
 
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