宏观：海外“紧缩交易”延续，权益与大宗资产承压
　　海外方面，特朗普称若协议无法达成，美国未来几天可能再次打击伊朗，并透露此前距下令袭击仅差一小时；但万斯同时表示谈判取得较大进展，双方均不希望重启军事行动。全球债市抛售延续，美债长端利率进一步上行，压制风险资产表现。10Y美债收益率一度升至约4.68%，30Y美债收益率升至2007年以来高位附近，美元指数回升，美股连续三日收跌，大宗商品亦普遍承压，金价回落至4500美元，银价降至74美元，铜价收跌；布油站上110美元，显示地缘与能源通胀压力仍未缓解。整体看，市场仍处于“紧缩交易”框架下，当前已定价美联储年内加息约0.6次。本周关注美国5月PMI，霍尔木兹海峡通行情况、以及沃什将于周五宣誓就任美联储主席。
　　国内方面，A股周二低开高走，风格上科创50持续领涨，两市成交额走平在2.9万亿、赚钱回暖、两融余额接近2.9万亿新高，此前A股连续创新高后，估值性价比下降、获利盘累积，短期波动或加大，但行情未必结束。盈利与通胀修复支撑名义利润，AI叙事和风险偏好仍有支撑；关注近期海外流动性紧缩交易的影响，预计指数短期震荡加剧，年内仍有上行空间。债市近期表现偏强，资金面宽松构成底部支撑，同时偏弱的经济数据强化了基本面对债市的支撑逻辑，各期限国债收益率普遍下行。其中，10Y、30Y国债收益率分别回落至1.739%、2.226%。今日关注5月LPR报价。