铜
　　【行情资讯】
　　中东冲突不确定性仍大，原油走高，美国参议院投票确认沃什出任美联储理事，隔夜美股下探回升，铜价在供应偏紧支撑下震荡走强，昨日伦铜收盘涨1.15%至14080美元/吨，沪铜主力合约收至107720元/吨。LME铜库存减少1000至400000吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单小幅增加至8.9万吨。华东地区现货贴水期货10元/吨，盘面走高下游接货意愿偏弱。广东地区铜现货升水期货225元/吨，交投偏弱。昨日铜现货进口小幅亏损。精废铜价差报3570元/吨，环比扩大，废铜替代优势较好。
　　【策略观点】
　　特朗普即将访华，情绪面预计维持偏暖。产业上看铜精矿TC明显走低，原料供应紧张格局加剧，精炼铜供应总体维持偏紧平衡。海外权益偏强的背景下，铜价存在进一步拔估值的可能。今日沪铜主力运行区间参考：106000-110000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13900-14400美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　油价回升，铝价震荡调整，昨日LME铝价收盘跌0.2%至3574美元/吨，沪铝收至24640元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加1.0至71.6万手，上期所日度仓单增加0.1至46.2万吨。铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存下滑，昨日铝棒加工费继续调整，下游接货仍较谨慎。国内华东地区铝锭现货持平于120元/吨，现货成交氛围偏清淡。LME铝锭库存减少0.2至35.1万吨，注销仓单比例下滑，CASH/3M维持升水。
　　【策略观点】
　　中东冲突引起的供应端缩减影响持续，4月海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降，为铝价提供强支撑；国内地产政策边际宽松，铝下游开工偏稳，5月铝水比例预计进一步抬升，进口亏损维持偏大拉动出口需求，4月未锻轧铝及铝材出口已经有所体现，短期铝锭有望边际去库，铝价预计企稳回升。今日沪铝主力合约运行区间参考：24400-25000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3520-3640美元/吨。