事项
　　统计局公布2026年1-4月房地产投资和销售数据。2026年1-4月，房地产开发投资23969亿元，下降13.7%；房屋新开工面积13900万平方米，下降22.0%；房屋竣工面积11886万平方米，下降24.0%；新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%，降幅比1-3月收窄0.2个百分点；新建商品房销售额23000亿元，下降14.6%，降幅收窄2.1个百分点；房企到位资金26697亿元，同比下降18.4%。
　　国信地产观点：1）4月销售额同比降幅持续收窄，优于销售面积表现。2）新建商品房销售均价单月同比转正，一线城市新房和二手房价环比保持为正。3）开发投资和到位资金跌幅均扩大，销售回款改善对房企拖累持续减轻。4）新开工同比降幅扩大，竣工同比降幅收窄。5）投资建议：2026年4月，地产销售量价表现持续改善。考虑到地产股当前的估值水平已充分定价了潜在的房价下跌，地产股继续下跌需要市场加速恶化，而上涨仅需二手房价跌幅收窄成为市场共识，地产股具备增配的条件。鉴于近期地产基本面表现好于预期，建议继续增配地产股，优选拿地积极、布局合理、折价充分的标的。个股端推荐招商蛇口、中国金茂、华润置地、我爱我家、贝壳-W。6）风险提示：政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化等导致房地产基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。