【行情复盘】
　　昨日SR609合约收盘价5430元/吨，日涨幅0.02%,夜盘收5430元/吨；SR701合约收盘价5600元/吨，日涨幅0.05%，夜盘收5603元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.昨日ICE原糖主力合约15.04美分/磅，日涨幅2.24%。
　　2.昨日广西白糖现货成交价为5358元/吨，下跌7元/吨；广西制糖集团报价区间为5360~5470元/吨，下调20元/吨；云南制糖集团报价5170~5220元/吨，下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5810~5930元/吨，多数下调10~20元/吨。
　　3.泰国2025/26榨季生产期于5月3日结束，同比延后25天；累计甘蔗入榨量为10586.18万吨，同比增加1381.9万吨，增幅15.01%；甘蔗含糖分12.94%，同比增加0.33%；产糖率为11.333%，同比增加0.414%；产糖1199.69万吨，同比增加194.63万吨，增幅19.37%。
　　4.国际糖业组织（ISO）预计，2026/27榨季全球食糖市场将出现26.2万吨供给缺口，短缺预测主要是由于预计产量将下降200万吨。同时，ISO将2025/26榨季全球糖过剩预估从此前的122万吨上调至224.4万吨。
　　5.昨日郑商所白糖仓单23293张，日环比+358张。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：昨日ICE原糖收涨。ISO最新预测数据调高了25/26榨季全球食糖过剩预期的同时将26/27榨季的全球食糖供需平衡预期转为小幅短缺。这或预示着全球糖市将在今明两年面临牛熊转换的周期性变动。但放眼当下，泰国最终收榨数据偏好，同时近期多方消息暗示巴西4月下半月的产糖数据同比有明显增量，弱现实的实际因素或仍对盘面上方形成压制。短期原糖或仍以区间震荡为主。
　　内盘方面：昨日郑糖止跌企稳。当前国内基本进入纯销期，基本面消息平淡。食糖工业库存与广西三方库存均处高位反应出国内供应压力依然显著。但从预期视角和技术层面看，郑糖下方回调空间或也有限。操作上建议暂以高抛低吸思路对待。
　　【交易策略】
　　SR609短多持有，跌破5390-5410支撑区间离场。