【豆一】
　　豆一主力合约价格呈现震荡调整的状态，目前国产大豆处于播种期，市场倾向于2026年国产大豆种植面积预计下降，但幅度可能不及之前的预期。短期国产大豆供应端余粮偏低，不过需求方面也表現疲弱。上周显示出美豆的中国采购量级和国内压榨需求均低于预期，美豆价格快速下跌回调。国内进口大豆未来到港预期增加，近端供应宽松。中东局势演变及全球央行政策走向存在不确定性，注意价格波动风险。后续持续关注新季大豆种植表现以及宏观政策和中东局势的影响。
　　【大豆&豆粕】
　　5月16消息，我国外交部新闻发言人表示，中美双方将解决或实质性推动解决部分农产品非关税壁垒和市场准入问题。双方同意通过一定范围产品的相互降税等安排，推动扩大包括农产品在内等领城的双向贸易。今日豆粕价格低位震荡，涨幅不及美豆。国家粮油信息中数据显示，预计5月全国大豆压榨率上升，压榨量环比增加160万吨左右，或增加国内豆粕产出。重点关注特朗普访华后的情况（农产品贸易协议），厄尔尼诺气候影响等。短期豆粕还将震荡偏弱运行，投资者注意风险。
　　【豆油&棕榈油】
　　棕榈油价格止跌反弹，上周市场担心棕榈油处于季节性增产期间内，近端供应压力大，需求疲弱，价格下跌，经过上周主动回调之后，目前国际豆棕价差显示出棕油价格有性价比优势。亚洲柴油价格再度走高，生物柴油性价比优势凸显，棕榈油需求端边际有所改善，给价格带来一定的支撑。中期预计厄尔尼诺事件发生，容易对棕榈油供应端构成潜在威胁，供应端仍面临挑战。上周显示出美豆的中国采购量级和国内压榨需求均低于预期，美豆价格快速下跌回调。美国RIND4价格表现强势，创出2023年以来的新高，RIN以及柴油高价，生物柴油维持高利润，给美豆油带来支撑。国内进口大豆未来到港预期增加，近端供应宽松。棕榈油短期方面需要持续关注棕榈油增产季供应端和需求端的表现，中长期来看，油脂的工业属性持续增强，叠加厄尔尼诺天气预期，对价格构成支撑，但中东局势演变及全球央行政策走向存在不确定性，可能放大油脂价格的波动风险。