截至5月15日当周，股指冲高回落，IH2605下降0.02%，IF2605上升1.03%，IC2605上升0.02%，IM2605上升0.74%。在市场风险偏好高位的情况大幅下降，大盘蓝筹相对变化幅度较小，风格结构可能出现短期回归均衡，资金维度流动性收缩带来的冲击或属于短期情况，成长风格从长期看弹性更大。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标8分，流动性指标10分，估值指标11分，市场情绪指标9分。期债方面，通胀指标7分，流动性指标9分，市场情绪指标6分。期限结构方面，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率0.31%、-2.91%、-5.15%、-7.61%，各品种对冲成本相较于上周小幅扩大。
　　金融衍生品量化CTA策略上周净值没有变化。长周期方面，社融数据不及预期，对于IC和IM有不同程度的利空影响，期债均有所回升。短周期方面，地缘政治对于市场流动性影响权重减小，但美元带来的流动性权重持续上升，期指短周期因子均有所回落。持仓量方面，风险偏好边际显著下降。当前整体综合信号为中性震荡。期债方面，资金面保持相对宽松，地缘引发的通胀预期使持仓量有所回落，机构交易趋于止盈，股债跷跷板效应开始显现。TF持仓量因子小幅回落，综合信号中性震荡。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期