【原油】
　　美伊局势再度紧张，外盘原油走强，内盘SC开启一波强劲反弹。一方面，随着海峡封锁延长，全球石油库存断消耗。EIA预估，5月中东地区关停的石油产出将达到峰值1,080万桶/日，因考虑到美国通过海峡封锁伊朗的出口，伊朗被迫削减石油产量。EIA预估全球Q2石油库存将减少850万桶/日，全球全年石油库存将减少260万桶/日。另一方面，国内汽油、柴油等主要炼油产品需求持续受新能源冲击，成本传导受阻，炼厂炼油效益持续承压，据卓创，4月综合炼油利润环比下降明显，5月以来炼油利润继续走弱，成本端高波动率亦利空采购意愿。美伊局势前景仍不明朗，油价波动率预计维持高位，警惕地缘情绪反复带来的双向风险。
　　【贵金属】
　　周五贵金属大幅回落。美国通胀数据全面超预期令加息预期升温，美元和美债收益率上涨压制贵金属表现。短期看美伊谈判乐观情绪消退，特朗普再次向伊朗发出军事威胁，市场情绪跟随战争信息摇摆，贵金属调整可能会有一定延续。
　　【铜】
　　上周五铜价短线回吐涨幅，美盘铜创出记录新高后领跌，美国潜在通胀背景下的货币政策约束与Al半导体活跃板块回调引发贵金属及有色金属回调。霍尔木兹海峡通行仍不明朗，暂看铜价高位震荡。短线关注换月前后现货交投指标强弱。