>> 格林大华期货-宏观经济专题报告:4月出口强、投资消费不及预期-260518
| 上传日期: |
2026/5/18 |
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| 格式: |
pdf 共7页 |
来源: |
格林大华期货 |
| 评级: |
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作者: |
刘洋 |
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1-4月,全国固定资产投资同比下降1.6%,市场预期增长1.7%,1-3月份增长1.7%。分类来看,1-4月基础设施投资同比增长4.3%,市场预期增长8.2%,1-3月增长8.9%。1-4月制造业投资同比增长1.2%,市场预期增长4.3%,1-3月增长4.1%。1-4月全国房地产开发投资同比下降13.7%,市场预期下降11.3%,1-3月同比下降11.2%。 1-4月份,新建商品房销售面积同比下降10.2%,1-3月份下降10.4%;1-4月新建商品房销售额下降14.6%,1-3月份下降16.7%。4月份全国新房销售均价环比有所提高。4月份,一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.4%,涨幅与上月相同。二三线城市二手房价仍在筑底过程中。 4月份,规模以上工业增加值同比增长4.1%,市场预期增长5.6%,3月份增长5.7%。4月份计算机、通信和其他电子设备制造业,汽车制造业,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,增加值保持了较快增长。4月份,规模以上工业企业产品销售率为97.1%,较上年同期低0.1个百分点。以美元计价,4月份我国出口同比增长14.1%,预估为增长7.1%,一季度中国出口累计同比增长14.7%。 4月份,社零总额同比增长0.2%,市场预期2.0%,3月份增长1.7%。汽车、家用电器、家具等同比降幅较大与去年同期基数较高有关,去年同期因为以旧换新政策的实施推动销售额增长较快,部分需求已提前释放。1-4月份,服务零售额同比增长5.6%,增速比1-3月份加快0.1个百分点。 4月份,全国服务业生产指数同比增长4.3%,3月份同比增长5.0%。4月份,全国城镇调查失业率为5.2%,比上月下降0.2个百分点,较上年同期升高0.1%。 4月份全国固定资产投资增速由正转负,低于市场预期,4月份基建投资和制造业投资均同比转负,房地产开发投资同比降幅扩大。4月社零增长不及市场预期。以美元计价4月出口重回两位数增长,好于市场预期。4月工业增加值低于市场预期,4月份全国服务业生产指数同比增长较3月小幅回落。4月全国新房销售额同比降幅缩减,4月一线城市二手住宅价格继续环比上涨,5月1日-17日30大中城市新房销售面积从4月的同比上涨3%小幅回落至同比持平,房地产销售的小阳春是否可以持续尚需观察。4月宏观数据显示国内供强需弱仍较突出。5月9日国常会指出,宏观政策要在用好、用足上下功夫,坚持靠前发力,不断提升实施效能。央行第一季度中国货币政策执行报告提出继续实施好适度宽松的货币政策、外部输入型通胀对国内经济运行的影响需要密切关注,报告中将去年4季度的“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”的提法修改为“灵活运用多种货币政策工具”,央行短期降息概率下降。
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