行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡整理为主，其中中证500和上证50的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴水幅度变化有所分化，全部主力合约仍为期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-12.6，IF收于-35.59，IC收于-87.54，IM收于-100.05。
　　上周A股市场整体呈现高位整理的走势，同时走势分化明显，以创业板和科创板为代表的科技类指数仍保持上涨，整体成交量依旧维持在较高水平，中小盘指数的表现强于大盘指数。值得注意的是上周A股日均成交额33718亿元，较上一周放量2080亿元，市场如此的交投活跃也从一定侧面反映出市场情绪的高涨。行业方面，一级行业指数多数回调，通信和电子逆势大涨，有色金属、钢铁、美容护理、国防军工、综合等跌幅较大。
　　综合分析：
　　宏观方面，国家主席习近平同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈，双方将构建“中美建设性战略稳定关系”作为中美关系新定位，为未来3年乃至更长时间的中美关系提供战略指引。
　　央行发布数据显示，今年前四个月，人民币贷款增加8.59万亿元；社会融资规模增量累计为15.45万亿元，比上年同期少8930亿元。4月末，M2余额同比增长8.6%；社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。4月份，企业新发放贷款和个人住房新发放贷款平均利率均约为3.1%。4月新增贷款出现历史罕见的负值，未来贷款增速放缓或成为新常态。
　　海外方面，美国4月未季调CPI同比升3.8%，为2023年5月以来新高，预期升3.7%，前值升3.3%；环比升0.6%，预期升0.6%，前值升0.9%；未季调核心CPI同比升2.8%，为2025年9月以来新高，预期升2.7%，前值升2.6%；环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.2%。
　　受能源价格飙升及通胀预期升温驱动，美国、日本、德国、英国国债收益率集体走高。美国10年期国债收益率升至一年来最高水平。
　　展望后市，美总统特朗普访华并达成一系列成果对市场利好，但由于伊朗和美国之间僵持的态势导致高油价压力继续传导，全球主要股市均有所回调。近期美债收益率攀升对市场风险偏好形成压制，全球科技板块普遍出现冲高回落。国内科技板块也同步承压回调，市场波动有可能持续放大。