上周金银价格出现反弹，国际金价回升至每盎司4723美元，国际银价回升至每盎司80美元。
　　5月美国消费者信心指数下滑
　　美国密歇根大学8日发布的初步调查数据显示，由于伊朗战事导致汽油价格飙升，通胀担忧上升，5月份美国消费者信心连续第三个月下滑。调查显示，美国2026年5月份消费者信心指数初值为48.2，环比低于4月份的终值49.8，同比低于2025年5月份的终值52.2。调查显示，通胀担忧是导致消费者信心持续下滑的主要原因。至于通胀推手，约三分之一消费者提到汽油价格，另有约30%的消费者提到关税。在供应中断问题得到完全解决、能源价格下降之前，市场情绪很难得到显著提振。
　　4月非农数据仍较为强劲
　　美国劳工统计局上周五公面的数据显示，美国4月非农就业数据好于预期，失业率维持4.3%不变。4月非农就业人数增加11.5万人，预估为增加7万人，前值为增加17.8万人。美国3月非农就业人数修正至增18.5万；2月修正至减15.6万。美国4月平均小时工资增0.06美元至37.41美元，增0.16%，同比增3.57%。就业市场展现出对能源冲击的抵御能力，经济表现远比悲观派所说的要好，尽管面临高油价、粘性通胀和长期高利率等多重阻力，就业市场仍在持续增加岗位。
　　货币市场定价显示，美联储今年料将按兵不动。强劲的就业数据让美联储维持原有立场——观察等待，聚焦通胀端。短期内降息仍可能不在议程上。
　　也就是说，既然就业市场保持强劲，又有通胀压力，自然没有降息的理由。但若中东局势进一步缓和，油价大幅下降，通胀压力减轻，降息的可能性又会浮出水面。
　　我国央行继续购金
　　截至2026年4月末，中国央行黄金储备达7464万盎司，连续第18个月增持，4月单月增持26万盎司为近两个月最高。目前我国央行黄金储备占外汇储备的比例为7.7%。与国际上通行的15%水平相比，仍有较大的提升空间。央行购金仍是金价的重要支撑力。
　　美伊难有大冲突，但博弈仍继续
　　美国和伊朗在霍尔木兹海峡区域连续第二天发生交火。目前冲突已经停止，局势恢复平静，但冲突可能再次爆发。过去24小时没有大型商船通过霍尔木兹海峡，美称对伊港口封锁“仍全面有效”。目前美国和伊朗表现出相对强硬，都是在为谈判积累筹码。国际油价仍在相对高位，但很难再创新高，对金银市场影响趋弱。
　　从走势来看，金银价格从底部连续反弹，均线全面得到修复，并走出类似大双底形态，短线蓄势后，中期有望继续向上。