行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡上行为主，其中中证500和中证1000的涨幅相对较大。四个股指期货品种基差贴水幅度变化有所分化，全部主力合约仍为期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-21.98，IF收于-35.15，IC收于-73.37，IM收于-98.95。
　　上周A股市场整体呈现强势上行的走势，市场延续节前的热度，成交量维持在较高水平，中小盘指数涨幅强于大盘指数。美伊局势平稳向好，美国科技龙头业绩大涨带动美股持续上涨，提振A股信心，中美科技股共振强化。从板块层面看，科技方向受益于业绩高增、景气度进一步提升，成为本周A股持续反弹突破的主要发动机。而煤炭、石油石化、银行等板块拖累大盘指数表现，指数呈现分化态势。
　　综合分析：
　　宏观方面，5月公开市场中长期资金到期压力显著上升，全月中长期资金合计到期2.1万亿元，为2025年以来月度次高点，到期压力主要集中于5月下旬。分析认为，当前央行操作以稳为主，5月资金面将逐步走出超宽松状态，整体维持中性偏松格局。
　　海外方面，美国4月非农就业人数增加11.5万人，远超市场预期的6.2万人，连续2个月超预期增长。2月和3月非农就业新增人数合计被下修1.6万人。美国4月失业率维持在4.3%，符合市场预期；平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.6%，均低于预期。
　　地缘冲突方面，美国总统特朗普表示，伊朗战事“很有可能结束”，并称美伊双方正接近达成协议，协议可能包括伊朗将其高浓缩铀运往美国。当被问及达成协议的具体时间框架时，特朗普称预估“一周”。伊朗伊斯兰革命卫队海军称，随着侵略者的威胁被消除，新的规程已经生效，将确保船只安全、稳定地通过霍尔木兹海峡，但必须获得许可方可通行。伊朗常驻联合国代表团表示，霍尔木兹海峡问题的唯一切实可行解决方案就是永久结束战争，解除海上封锁，恢复正常通行。
　　展望后市，国内经济加速修复，供需全面改善，通缩风险有一定的缓解。全球经济暂未受到地缘冲突的显著冲击，但通胀有加速的迹象。近期国内经济基本面数据以利多为主，海外地缘政治风险影响下降，但后期仍需关注。市场逐步进入对中东问题的脱敏期，A股有可能继续打开上涨空间，但需注意的是科技方向的交易拥挤可能对行情发展造成一定的影响。