周度观点
　　美国4月PPI通胀数据超预期，美联储货币政策预期进一步偏鹰，美联储发表鹰派言论，贵金属震荡回调。美联储4月议息会议维持利率不变，票委分歧较大，美国就业市场具有韧性，鲍威尔表示短期内中东紧张局势导致能源价格上涨推高了通胀压力。中美达成多项关税调整，中东谈判仍存变数，年内降息预期降温，美伊谈判是否达成一致仍具有不确定性。美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化并未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。铂钯供应具有刚性，预计铂钯价格下方具有支撑，短期仍处于宽幅震荡状态。
　　◆库存：
　　黄金方面，本周comex库存减少11,193.63千克至895,096.49千克，上期所库存增加1,020千克至110,673千克。
　　白银方面，本周comex库存增加86,788.86千克至9,800,749.93千克，上期所库存增加85,734千克至898,147千克。
　　◆持仓（5月12日）：
　　本周黄金CFTC投机基金净多持仓为165,174手，较上周增加8,673手。
　　本周白银CFTC投机基金净多持仓为27,370手，较上周增加2,771手。
　　◆策略建议：预计价格延续调整震荡，建议观望，谨慎交易。