盘面：纯碱09合约上一交易日下跌1.15%，收于1208，持仓+51458手；前20多头持仓+18411手，空头持仓+51133手。
　　供给：纯碱周度产量回落，轻重碱周度产量不同程度回落，总量仍处于历史高位。重碱周度产量高位震荡，轻碱周度产量历史高位；轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
　　需求：纯碱总需求走弱，重碱方面浮法玻璃周度产量小幅回升、光伏玻璃周度产量回落，总量减少；轻碱方面碳酸锂开工率维持70.28%，整体对纯碱支撑有所减弱。
　　库存：纯碱库存高位，上周小幅累库，周度库存188.17万吨。
　　成本&利润：纯碱上周氨碱法成本小幅回升，亏损扩大；联碱法生产成本回升；联碱法利润收缩。
　　结论：纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位。供需过剩格局持续压制纯碱价格；同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，进而支撑纯碱价格。纯碱整体震荡，1150-1350区间思路。
　　操作建议：短线观望，中期等待震荡下沿做多机会。
　　风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期；空头风险，产能提前出清。