投资要点：
　　行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：螺纹和热卷消费旺季进入尾声，预计后续螺纹、热卷需求上升空间不大，原料价格有所上涨，在地缘冲突未根本结束的情况下预计成本仍将处于高位，短期看钢企或面临一定成本压力。
　　铜：铜价上涨后，持货商低价出货意愿有限，但下游需求同样受抑，预计铜价或呈现震荡趋势。
　　铝：美伊谈判僵持，中东电解铝结构性偏紧仍将支撑海外铝价，国内需求表现一般预期下国内库存或延续累库趋势。
　　黄金：市场风险偏好有所回升，当前市场关注点逐步从美伊谈判转向美联储降息预期和美元走势等因素，关注相关事件对金价影响。
　　锂：需求端暂无明显利好，短期在供应偏紧预期支撑下预计锂价以震荡运行为主。
　　稀土：受中美经贸磋商预期影响，上游持货商有一定挺价心理，但市场实际需求未见明显好转，短期价格或震荡运行。
　　本周策略
　　中东局势对市场情绪的影响或将逐步钝化，后续市场将更加关注行业基本面、新兴需求预期和美联储降息预期等因素。建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给不足叠加AI、新能源需求带动的铜板块；（3）短期受中东电解铝生产和出口受阻影响的铝板块；（4）短期受国内江西锂矿换证扰动和津巴布韦出口不确定性扰动，叠加原油供应不确定性或加速全球能源转型预期下的锂板块；（5）在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性的稀土和钨板块。综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、华友钴业（603799）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险