【重要资讯】
　　1、知情人士透露，特朗普是在看到媒体报道黄仁勋缺席代表团后，致电黄仁勋，邀请他加入访华代表团。英伟达在声明中称，黄仁勋应特朗普的邀请出席峰会，以支持美国和本届政府的目标。
　　2、据伊媒，伊朗已通过巴基斯坦调解人向美方传达五项先决条件，结束包括在黎巴嫩在内各条战线的战争、解冻伊被冻结资金、赔偿战争损失、承认伊对霍尔木兹海峡的主权。
　　3、美国4月PPI同比增长6%，为2022年12月以来新高，预期4.9%，前值由4.00%修正为4.3%；4月PPI环比增长1.4%，为2022年3月以来新高，预期0.5%，前值由0.50%修正为0.7%。能源价格的持续攀升正将压力从零售端向产业链上游传导。
　　4、美国联邦巡回上诉法院发布行政暂缓令，维持关税在上诉期间的效力，相关关税将继续征收，进口商仍须照常缴付。此前，美国国际贸易法院裁定该关税政策无效；特朗普政府方面认为，若裁定立即生效，将干扰正在推进的对外贸易谈判。
　　5、高盛研报显示，市场正处于近15年来最严重的存储芯片供应短缺的边缘，2026年全球DRAM、NAND闪存、HBM（高带宽内存）的市场供需缺口分别达到4.9%、4.2%和5.1%，均为2011年以来最高水平。核心原因是AI服务器需求的爆炸式增长。
　　6、Anthropic正寻求以逾9000亿美元的投前估值，融资至少300亿美元。此次融资最快可于本月底完成。若本轮融资达成，Anthropic将在私募市场估值上超越OpenAI，OpenAI最近一次估值为8520亿美元。
　　7、三星电子与其最大工会之间的谈判已经破裂。公司未回应工会关于改革薪酬方案的要求，包括取消目前设定为年基本工资50%的奖金上限，改为仅根据营业利润计算奖金。员工将从5月21日起进行为期18天的罢工。
　　8、印度宣布将金银进口关税从6%上调至15%，总理莫迪呼吁民众一年内避免购买黄金，以缓解贸易逆差帮助保护外汇储备。印度是全球第二大贵金属消费国，关税大幅提高后，业内人士预计合规进口量将再度下滑，对实物黄金需求形成直接抑制。
　　【全球经济逻辑】
　　伊朗已向美方传达五项先决条件，结束包括在黎巴嫩在内各条战线的战争、解冻伊被冻结资金、赔偿战争损失、承认伊对霍尔木兹海峡的主权。华尔街正兴起“NACHO”（霍尔木兹海峡根本不可能重开）交易叙事，反映出市场对海峡短期重开已失去信心，投资者正将封锁和高油价视为“常态化特征”。利率市场已开始为封锁引发的长效通胀冲击及衰退风险进行定价。花旗集团全球大宗商品研究主管直言，即便美伊立即停火，全球油气供应的历史性创伤也难以快速愈合，库存枯竭、航运滞后、炼能受损将长期支撑能源高价，今夏全球面临严重短缺风险。美股期权市场正上演历史性狂欢——标普500看涨期权名义成交额突破2.6万亿美元创历史纪录。国际金融协会（IIF）报告显示，全球债务一季度激增4.4万亿美元，美国政府举债是主要驱动力，其长期债务路径被指不可持续。美银Hartnett指出，当前美股上涨由财政扩张和AI投资共同驱动，形成"繁荣循环"。但该循环存在致命断点：30年期美债收益率5%是关键防线。美国前财长保尔森发出警告，防止美国国债需求出现崩溃性下滑，一旦美国国债开始失去市场买家，整个金融体系的“无风险锚”就会动摇；如果演变到只剩美联储接盘、同时国债价格下跌、利率上升，就会触发自我强化的债务恶性循环；一旦发生，冲击会非常剧烈。高盛对冲基金业务主管坦言，自己整整一周都在将眼下的市场与1990年代末反复对照。
　　达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为第三次世界大战。
　　霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。高油价趋于平台化，将冲击全球经济。
　　美国前财长保尔森发出警告，防止美国国债需求出现崩溃性下滑。
　　高盛称对冲基金连续大规模抛售科技股。AI对诸多行业的颠覆性替代、美国私募信贷危机、以及中东局势升级均可能诱发新一轮大规模抛售。
　　鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。